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改革开放尤其是中国政府实施“走出去”战略以来,作为世界上最大的发展中经济体,中国逐渐融入世界市场,国际贸易量不断增多,对外直接投资水平也迅猛提高。然而,随着改革开放的深入以及投资环境的多元化,越来越多的中国企业意识到,单凭国内市场和企业自身的技术可能无法成长为高水平的现代企业。在中国经济步入“新常态”后,依靠廉价劳动力的低成本发展模式已经无以为继,企业必须加强促进产业链的转型与升级,并积极开拓国际市场,培育新的增长点。研究中国民营企业对外直接投资模式的选择具有多重意义。首先,进入模式的选择是企业对外投资战略的重要决策之一,不同的模式对国内公司和国外公司有着不同的影响,决策方会考虑不同模式将给国内企业和国外企业带来不同的收益和成本；其次,对外直接投资不仅可以扩大企业的海外市场,还可以使其接触到相关领域更高水平的生产技术和管理经验；第三,先前学者的文献主要是针对发达国家的企业进行海外直接投资,在此基础上进行的理论研究与实证分析。本文试图从我国的角度,分析技术较落后的发展中国家在对外直接投资中怎样选择投资模式。因此,本文期望通过中国民营企业对发达国家直接投资模式选择问题的研究,为我国民营企业提出有效的对策和建议,提高其在对外直接投资中经验和水平。通过构建一个两阶段动态博弈模型,分析逆向并购与绿地投资两种对外直接投资模式,探索哪一种模式能帮助中国企业“走出去”并获得更高的利润。发现：第一,当国内企业技术差距与国外企业较小时,国内企业倾向于进行绿地投资；当国内企业技术差距与国外企业较大时,国内企业倾向于进行逆向并购。第二,国内外市场规模越大,逆向并购占优于绿地投资的趋势会越强,国内企业越倾向于选择进行逆向并购；国内外市场规模越小,绿地投资占优于逆向并购的趋势会越强,国内企业越倾向于选择进行绿地投资。在理论模型研究的基础上,本文选取万向集团在美国的一系列逆向并购和南山铝业在美国的绿地投资为例,进行具体分析,对理论模型得出的结论进行了佐证。在此基础上,有针对性的提出了中国民营企业对外直接投资的对策建议。企业在对外直接投资中首先要了解企业自身的定位以及东道国的发展状况,其次要提高我国企业吸收先进技术的能力。除此之外在逆向并购中注意充分尊重企业的契约精神,在绿地投资中注意资金链的安全。