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近几年来，国内外学者对国家外汇储备如何保值增值进行了一些研究，较多地是从分散非系统性风险的角度，提出多元化投资，以期达到保值的目的。但对于国家外汇储备所面临风险的另一纬度-系统性风险的研究不多，而系统性风险是难以通过多元化投资消除和分散的风险，对国家外汇储备的安全具有重要意义。本文重点对中国国家外汇储备所面临的系统性风险及其占总风险的比例进行了金融计量学分析，并在数据分析的基础上，提出“以重要战略物资和交易活跃的大宗商品作为购买力平价(价值中枢)，构建价值与战略物资和大宗商品相挂钩的创新投资产品(如以国债发行国丰富资源禀赋作为价值保证的特别国债)”的国家外汇储备总体投资策略。通过金融计量分析，本文还发现，外汇储备的系统性风险与全球投资市场存在着类似于“共振”的效应，当外汇储备投资收益率的计量基础与全球投资市场收益率的计量基础一致(如：将外汇储备的余额和投资收益均折算为黄金(或原油)数量，以此求出外汇储备的投资收益率，并以黄金(或原油)价格的波动作为全球投资市场收益率)时，外汇储备的系统性风险及其在总风险中的比例就会由于“共振”效应的存在，而有显著的变化。