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资产重组作为盘活企业存量资产,调整经济结构,合理配置企业资源的有效工具,在我国社会主义市场化的过程中,正日益得到广泛的应用,但资产重组的效果却一直广受争议。由于工作关系,本人参与国有企业改制的上市公司——江西东风药业股份有限公司(东风药业)1998～1999年资产重组的整个过程。基于这一实践,本文以东风药业为研究对象,对其1998～1999年的资产重组的效应进行研究,以期得出关于东风药业资产重组的一些结论和经验,同时能为类似的上市公司重组提供借鉴。本文首先对资产重组的一般性概念、资产重组效应的经济学解释进行阐述,然后从东风药业资产重组的实践出发,分析当前资产重组绩效评价方法在中国上市公司应用中存在的问题,本着克服传统会计指标的缺陷,相对全面、准确的衡量绩效的原则,运用数理统计、比较分析、财务评价等方法建立一个以EVA相关指标与资产质量评价指标相结合的多层次绩效评价体系,对东风药业1997～2002年经营绩效进行衡量。通过资产重组前后绩效变化,得出东风药业此次资产重组取得了初步的价值转移效应,但增值效应未得到良好释放的结论。文章最后从公司内部的经营以及外部的重组环境等角度分析了东风药业此次资产重组效应不理想的原因,并根据原因提出一些建议和对策。