【摘 要】
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20世纪90年代至今,上市公司多元化经营的问题一直受到国内外学者的广泛关注,主要专注于各企业的多元化战略对于绩效的影响。尤其是房地产企业无法继续扩张的情况下,企业如何有效实施多元化,如何更好的完善多元化布局对企业财务绩效的提升以及对于企业未来的发展至关重要。恒大集团近年来多元化发展迅速,而且多元化产业均已分拆上市,本文选其作为案例研究对象,通过对多元化经营的财务绩效进行分析,提出相关建议。本文首先
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20世纪90年代至今,上市公司多元化经营的问题一直受到国内外学者的广泛关注,主要专注于各企业的多元化战略对于绩效的影响。尤其是房地产企业无法继续扩张的情况下,企业如何有效实施多元化,如何更好的完善多元化布局对企业财务绩效的提升以及对于企业未来的发展至关重要。恒大集团近年来多元化发展迅速,而且多元化产业均已分拆上市,本文选其作为案例研究对象,通过对多元化经营的财务绩效进行分析,提出相关建议。本文首先对多元化的相关文献进行了研究,对相关的理论进行了阐述;其次,介绍了恒大集团多元化经营的基本情况,介绍了多元化进程、动因;接下来是对多元化财务绩效的分析,运用了事件研究法,将并购时间或发展多元化产业公告日作为事件日,通过计算超额收益率和累计超额收益率分析了其短期对企业财务绩效的影响,对比分析四个能力指标,并引入了数据包络法对分公司财务绩效进行了效率分析。研究表明,恒大多元化发展过程中对企业资金利用度上升,但是多元化投入过多流动资金使企业偿债能力有所下降,总体来看,多元化经营对盈利和发展能力的提升较为明显,而要改善偿债和营运能力,还需要在合理分配资金、加强成本管理及改善效率低下企业等方面做出努力,这样才能使多元化发挥出更大的作用,进一步提升企业的财务绩效。
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