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实体经济是中国经济社会发展的基础,实体经济的资本配置效率决定了中国经济的整体发展质量,关系到经济发展方式能否顺利转变,也关系到现代化经济体系能否顺利建成。但随着经济高速的发展,经济发展方式正从追求速度的粗放型增长模式转向追求质量效率的集约型增长模式。推行供给侧结构性改革,调整资本存量、做优增量进而提高实体经济资本配置效率是推动我国高质量发展的必然诉求。本文借鉴Jeffery Wurgler(2000)提出的模型,运用1999-2016年31个省、市和自治区的面板数据为样本,通过构建面板数据模型,对中国实体经济资本配置效率进行测量与评价,进而开展各地区与各时段之间的资本配置效率的横向与纵向比较分析,测算实体经济资本配置效率的影响作用机制。首先,从静态情况下衡量我国整体的资本配置效率,结果表明,我国实体经济资本配置效率的整体水平为0.6047,从中透露出我国实体经济资本配置效率处于较低水平的基本特征。然后,从动态情况下衡量我国1999-2016年期间每年的资本配置效率,结果表明其波动程度剧烈,这主要与我国的国情、经济发展水平以及实施宏观经济政策之间存在一定的相应关系。最后,考察了三大区域与各省之间的资本配置效率区域,利用个体变系数模型测量我国各地区实体经济资本配置效率,发现东部区域资本配置效率较高,而西部地区资本配置效率较低,从而偏东部的省份的资本配置效率高于西部地区的省份,这在一定程度上验证了经济发展与资本配置效率之间呈现的是正相关的关系。为了深入分析银行信贷对我国实体经济资本配置效率的影响因素,本文从总体样本来估计我国银行信贷没有对实体经济资本配置效率起到应有的改善作用;从空间维度看,我国各地区经济发展、制度环境、文化传统以及资源禀赋差异巨大;从时间维度看,样本跨期较长,在此时间我国经济发展和经济政策变化很大。因此,本文分别从区域与时期上分析不同子样本中银行信贷与实体经济资本配置效率之间的关系,从区域上看东部地区银行信贷无助于实体经济的发展,而西部地区银行信贷能改善实体经济资本配置效率;从时期上可以看1999-2007年的银行信贷能够改善实体经济资本配置效率,与理论预期完全一致;而2008-2016年实证结果表明银行信贷应当更能改善实体经济资本配置效率。然而,现实中银行信贷恶化了实体经济资本配置效率的发展。由此可见,无论在空间维度还是时间维度上银行信贷对实体经济资本配置效率的影响效应都存在结构差异性。