我国上市公司管理层收购（MBO）问题研究

• 作 者: 张琳
• 机 构: 对外经济贸易大学
• 出 处: 对外经济贸易大学
• 发表日期: 2006年01期
• 关键词: 管理层收购 特征分析 存在问题 政策建议

管理层收购在中国一直倍受关注,本文从对管理者收购的定义、理论学说,管理层收购产生的背景和发展以及管理层收购的积极意义进行概述入手,分析了我国上市公司实施管理者收购的背景、发展历程和现状、类型以及特征,并对上市公司粤美的和江苏吴中的管理者收购案例进行了深入分析。通过分析,我国上市公司管理者收购尚处于刚刚起步阶段,在我国市场经济体制还不完善、制度环境还不健全的情况下,不可避免地存在一些问题。例如收购主体的合法性问题、收购定价的公允性问题、收购资金的来源问题、信息不对称问题、信息披露问题、管理层收购后公司的独立性问题、收购后企业的绩效问题等。同时,本文就试图解决我国上市公司 MBO 中存在的问题提出了一些对策和建议。首先,应健全和完善相关的法律法规,给上市公司 MBO 的发展一合理宽松的政策环境。其次,要确定公正的收购价格,在不损害国家利益的前提下,合理定价,平衡收购各方利益。再次,积极拓宽 MBO 融资渠道,从根本上解决 MBO 融资难问题。此外,还应完善 MBO 信息披露制度、重视上市公司 MBO 后的监管、大力发展各种金融机构和中介机构,进行制度创新和金融工具创新等等。