【摘 要】
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风险投资行业在国内大发展历史虽然较短，但发展速度很快，已经成为国内资本市场的一股重要力量。但是，由于行业的无序增长，行业的发展正面临一些亟待解决的问题，对于投后管理的需求
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风险投资行业在国内大发展历史虽然较短，但发展速度很快，已经成为国内资本市场的一股重要力量。但是，由于行业的无序增长，行业的发展正面临一些亟待解决的问题，对于投后管理的需求越来越大，业界也越来越重视。 国内外众多学者的研究发现，风投机构的投后管理有助于增加企业的价值。而作为投后管理的直接参与者，VC派驻的董事-风险投资家的背景对企业的绩效是存在影响的。但是前人的研究主要集中在公司IPO后的财务 据分析，也没有人对国内创业板的数据进行过实证检验。因此，本文主要以创业板54家样本公司在VC入股后IPO前的报告期内财务数据为基础，研究风险投资家的背景对于提升企业绩效的作用。 结果发现，风险投资家的背景与被投资企业绩效的关系并不显著，一方面可能因为国内风投机构在创业板突击入股现象普遍，投后管理活动较少;另一方面可能是研究变量和模型有待进一步完善。而管理层持股比例和风投派驻董事的网络资源对于提升被投资企业绩效有显著的积极效应，即风投派驻董事所任职的多家公司间如果存在经营关联性有助于提升任职企业的经营业绩。这暗示着风投机构在面临更加激烈的竞争时需要差异化，更加专注，为企业提供更多的网络型关系和资源，而企业在选择VC时也需要考虑这一点，这是本文的主要发现和贡献。 这是一项对于理论界和业界非常有意义的研究，后续研究需要扩大样本量和完善变量模型，并进一步细化投后管理的活动形式及其作用，以及各投后管理活动影响企业绩效的作用机制，给予理论界和业界更多、更有价值的参考和建议。
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