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改革开放以来,外商直接投资一直在中国经济发展中占据着重要的地位,不但为我国提供了经济腾飞必须的资金来源,也带来了一系列诸如技术溢出,带动就业等好处。而影响中国工业吸引外商直接投资量的因素有很多,因此在中国劳动力成本提高,外商直接投资在中国的增速有所下降的趋势等形势下,在中国“十二五”计划提出的“促进产业结构转型升级”要求下,研究影响外商直接投资决定因素,特别是工业企业的决定因素,就可以很好的为中国调整产业结构,有效改善吸引外资的政策提供参考依据了。本文针对所提出的问题,依靠国际上关于FDI的经典文献和产业组织理论以及中国实际情况相结合,提出假设,选取出可能会影响FDI进入工业企业的几个重要因素,诸如行业市场规模、行业研发密度、劳动力成本、国有资本份额、行业产品出口规模、行业资本密度和行业竞争程度等,采用中国工业企业数据库具有代表性的1999年、2002年和2007年中国微观企业层面的数据,对所提出的假设进行实证检验。结果表明,这些行业因素在影响FDI进入中国工业企业时具有截然不同的影响,因此针对这些因素进行调控,对于引导产业结构升级具备可行性。基于实证结果,本文认为:第一,外商直接投资进入中国工业企业主要目的是为了抓住这些行业中所蕴含的投资机会,同时中国政府的各级配套优惠政策能够加大这些机会,加速外资进入速度;第二,各类行业特征对吸引外商直接投资具有不同的效果,因此政府在调整产业结构时,可以有目的的针对某一行业改变其行业特征,通过这种手段来引导外商直接投资流入目标行业。第三,行业市场规模与劳动力成本相比,对外资流入的影响并不显著,表明在影响中国制造业吸引外资流入的因素中,国内市场规模对外资的吸引力有限,需要政府积极采取措施,推出鼓励制造业行业依靠内需驱动的制度安排。