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证券市场开放是最近30多年来发生在发达国家和新兴市场国家的一个非常重要的经济现象，其实质是资本以证券为媒介的跨国交互流动，它包括融资和投资两个方面的国际化。2002年12月1日，我国正式启动了QF(Ⅱ)机制，这标志着在资本市场融资国际化方面迈出了重大的一步。而与此相对应的资本市场投资的国际化依然受到严格的限制，这是与世界各国资本市场国际化的潮流相违背的，也是与我国加入WTO的承诺相背离的，因此有必要去积极探索推进我国资本市场投资国际化的措施。QD(Ⅱ)（合格境内机构投资者）制度是指在资本项目未完全开放的国家，允许符合一定条件的境内机构投资者，经国内有关部门特别批准，通过开立收支范围严格限定的特别外汇账户，在一定额度范围内投资境外资本市场的一种过渡性制度。加强对QD(Ⅱ)制度的研究，对其将来顺利的推出、对我国资本市场的全面稳步的开放，都将起到有益的推动作用。 本文从我国证券市场渐进开放路径选择的角度出发，运用规范分析方法论证了我国证券市场开放的必然性和实行QD(Ⅱ)制度的可行性，分析了我国推行QD(Ⅱ)制度对证券市场的宏微观影响。通过对新兴市场国家和地区实施QD(Ⅱ)的效应分析，并结合我国具体的市场背景，提出了推出QD(Ⅱ)的一系列制度安排及营造良好外部运作环境的建议。 全文分为五章。第一章提出问题，并对以往的相关研究文献进行回顾和综述;第二章主要介绍QD(Ⅱ)制度的基本内涵及我国证券市场开放的基本情况;第三章论证了我国实施QD(Ⅱ)的可行性，提出了推出QD(Ⅱ)的相关政策，并分析了其对我国证券市场的宏微观影响;第四章属于国际借鉴，主要讨论了QD(Ⅱ)制度在一些有代表性的国家和地区的实行情况及对其证券市场开放的效应;第五章针对前述的QD(Ⅱ)可能带来的不利影响，提出了一整套防范其运作风险的制度安排，并对如何营造一个良好的外部环境提出了建议。 实行QD(Ⅱ)制度，不仅会对我国证券市场产生重要影响，也会对整个经济体系的深层次运行产生深远影响，促进国民经济的长期稳定增长。虽然推出QD(Ⅱ)也会对国内资本市场产生一定的冲击，从而干扰资本市场的正常运行。但根据新兴证券市场的实践证明，QD(Ⅱ)制度在推进证券市场对外开放，促进证券市场的全面国际化等方面起到了重要的作用，总体而言是利大于弊的。只要认真管理和引导QD(Ⅱ)的市场行为，将会对我国证券市场的开放产生极其重要的作用，最终为我国资本账户的全面开放打下坚实的基础。