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2004年以来，我国经济出现了生产资料价格指数(PPI)尤其是部分原材料、能源价格上涨速度较快，而消费物价指数(CPI)比较平稳，上下游产品的价格传导受阻，价格传导系数明显下降的现象，本文通过建立模型进行实证分析，发现目前我国的价格传导系数约为23％，明显低于国外和我国历史情况。
出现这一问题的直接原因在于，一方面，近年来我国固定资产投资出现了快速增长，对原材料和能源的需求大大增加，另一方面，居民收入和消费增长速度缓慢，消费品市场长期供过于求。而其背后的深层次原因则是在于，自亚洲金融危机以来，我国实行积极的财政政策和货币政策使得货币供应量大大增加。根据奥地利学派的理论，货币供给量增加的影响在整个经济中并不是同一的，新增的货币会使利率下降到低于“自然利率”的水平，由于资本品生产部门投资的利率敏感性更强，因此，货币会首先注入资本品生产部门，使得这些部门的投资增加，对原材料的需求增加，价格上涨，经济体系的相对价格发生变化，大量资源涌入资本品生产部门，经济原有的均衡和生产结构被破坏，随着货币供应的继续增加，价格上涨才会逐渐扩散到消费领域。但货币扩张的能力终究是有限的，当货币停止扩张时，利率就会回升，使原先的投资出现亏损和资源闲置，经济陷入衰退和危机。在奥地利学派看来，我国价格传导系数下降就是相对价格发生了变化，这也正是货币扩张后出现的早期症状。
针对这种状况，我国应尽快采取措施，适度降低货币供应增加速度，控制财政投资合理增长，加强对投资的引导，坚决制止盲目投资和低水平重复建设，提高居民收入，缓解贫富差距、城乡差距、东西差距，大力提升居民消费能力，促进投资和消费协调增长，逐步理顺价格传导机制。
本文共分为五部分：第一章是导论，介绍本文的选题背景、研究对象和研究思路，第二章是价格传导有关的基本理论，主要介绍奥地利学派对货币供应影响价格传导系数的理论分析，第三章是PPI向CPI传导的实证分析，第四章是对价格传导的现实分析，第五章是本文结论和对我国经济宏观调控的政策建议。本文研究的重点在于价格传导机制发生的变化及其所反映出来的深层次问题。