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货币的近些年发展特点使得货币供应量作为货币政策中介目标越来越难以控制，同时随着中国利率市场化、资本账户逐步放开，中国的金融市场将更加开放与完善，利率在经济中扮演的角色也将越来越重要，那么货币数量规则和利率规则哪个作为中国中央银行货币政策规则会更有效昵？这正是本文研究的问题。 基于DSGE模型的实证研究已成为现代宏观经济学实证分析的主流，DSGE模型相对于传统的计量模型具有坚实的微观基础，结构性特点使其可以避免Lucas批判，DSGE模型已成为或正逐步成为各国中央银行进行政策分析的一个基准模型，因而本文通过构建开放的DSGE模型来分析中国货币政策规则有效性问题。 本文首先参考Gali和Monacelli(2005)、Santacreu(2005)以及Matheson(2010)构建一个开放的DSGE模型，模型中将生产部门分为贸易品部门和非贸易品部门，引入消费习惯持续参数、粘性价格假设用来更好地拟合现实数据，引入七种外生冲击来模拟现实经济对冲击的反应。然后对所构建的模型的参数进行了估计，其中对部分参数进行校准，对部分参数利用贝叶斯方法结合中国宏观数据进行贝叶斯估计。最后基于所构建的DSGE模型分别在货币数量规则和利率规则下进行了模拟，并对两种货币政策规则的有效性进行了比较分析。 通过比较分析得出结论:实施利率规则比货币数量规则能更有效地抑制或刺激经济;通过比较产出和通胀对外生冲击的反应，得出利率规则和货币数量规则各有优劣;在控制主要宏观变量的总体波动方面，货币数量规则能更有效地控制国内变量波动，而利率规则能更有效地控制“开放型”变量波动，随着中国利率市场化，资本账户逐步放开，中国的开放度会越来越高，利率作为货币政策工具将会越来越重要。