【摘 要】
：
用交易金额和换手率来度量股票的交易活动,并用它们的标准差、变异系数反映交易活动的变化,该文对交易活动与股票收益之间的关系进行了一系列的实证研究:首先,通过构造投资组
论文部分内容阅读
用交易金额和换手率来度量股票的交易活动,并用它们的标准差、变异系数反映交易活动的变化,该文对交易活动与股票收益之间的关系进行了一系列的实证研究:首先,通过构造投资组合与进行Fama-Macbeth多元回归等方法,我们对中国股市所有A股股票的预期月收益率与交易活动及其波动性之间的关系进行实证研究.较之以往的研究,该文的特色在于:不仅考虑交易活动的水平,而且考虑交易活动的波动性的影响;将对股票收益率有影响的多个因子同时进行考察,所得结果更全面、稳健.研究结果表明,无论控制影响股票收益率的其它因子与否,股票交易活动的水平与波动性均与股票的预期收益负相关.其次,通过构造多种投资组合,我们从不同角度证实了中国股市存在收益的短期"反转"现象,并给出由此来构造简单而有效的投资策略的新方法.最后,我们首次将交易金额的信息引入传统的投资组合模型,数值试验表明,引入交易金额信息的新型投资组合模型所确定投资方案在收益风险比值上要明显优于传统的模型.该文所得结果不仅丰实和推广了现有关于中国股市量价关系的研究成果,而且对于市场监管和投资实务都有较大的指导意义.
其他文献
广义多智能体系统理论是控制系统理论中的一个重要组成部分,其应用广泛存在于现实生活中,尤其是电路系统和带有约束的动力学系统中.一致性问题是多智能体系统控制中最基础也
该文主要讨论瞬态周期系统的数值计算和模拟.其基本目标是确定系统的周期解,为进一步定量分析相关问题打下坚实的基础.对于这类两点边值问题,我们分类讨论了两种情形.对于周
该文主要考虑平面弹性方程和调和方程的边值问题的数值解的小波方法.这两类问题在力学与工程学都中都有着广泛的应用.为了解决上述问题,我们首先应用自然边界元法将它们化为
该文研究了任意给定次数的具有一般双向(两个)节点向量(诸内节点重数任意给定,且内节点非均匀分布)的矩形NURBS(B样条)曲面的几何连续性问题,该文主要结果共分三部分.第一部
代理最初是一个人工智能领域的词汇,因此又称智能代理.代理技术在跨入分布式网络领域后获得了长足的发展,是继对象技术、组件技术之后的又一个革命性技术.代理从客观世界中的
双曲型守恒律方程是一类很重要的偏微分方程，它描述了自然界的守恒现象，在计算流体力学、计算天体力学、航空航天和造船、等离子体模拟、人口模型和交通流模型数值求解等众多领
对于Lūroth序列,我们考虑它的误差和函数S(x),它是一个在最终2周期点左连续但不右连续,而在非最终2周期点连续的有界函数,它满足介值性定理,它的积分值为∫ S(x)dx=π-9/2(1
提出实轴上具一阶奇性解的Riemann边值问题,在奇点的对待和典则函数的理解方面作了与传统有所不同的处理.把实轴上具一阶奇性解的特征奇异积分方程及其相联方程化归为具一阶
巧妙地运用电视英语节目,对学生的英语学习能力的提升有着极大的促进作用。随着信息化的快速推进,类似于电视英语节目的新技术产物也会不断出现,而我们的主要任务就是要把它
在本文中，我们研究了约束下自回归条件异方差(ARCH)模型的统计推断.首先，给出了ARCH(0，q)模型中参数的一种最小二乘估计的准则函数，并运用经验过程的手法证明了由此准则函数所得