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通货膨胀是当代社会经济生活中一种常见而复杂的经济现象，其经济、社会效应也是都方面的。研究文献表明，通货膨胀既存在刺激产出、提高消费、增加政府税收等积极效应，也存在降低储蓄、削弱投资、扭曲财富分配等消极效应。既然通货膨胀存在正负两方面的效应，那么是否存在使得社会福利最大化的“最优的通货膨胀率”(The Optimal Rate of Inflation)?业界学者们从不同研究视角试图回答上述问题，并且形成许多真知灼见。但是，通过文献整理我们发现，现有观点的研究视角大多都局限于社会中的一个部门(公众或是政府)，比如弗里德曼关注公众福利；Cagan关注政府铸币税收入；瓦什关注中央银行福利。很少有文献的能够以多部门的全局视角研究该问题，所以，对“最优的通货膨胀率”的现有观点不免片面。如何权衡、协调通货膨胀对不同经济部门的效应，并结合中国现实经济数据求解多部门福利最大化的最优通货膨胀率，就成为具有研究价值的现实问题。这也正是本文的研究重点和创新之处。
本文首先构建公众和政府部门福利函数，并分别研究了通货膨胀对两部门福利效应；然后，通过公众和政府部门的福利函数构建社会总福利函数，并求解社会总福利水平最大化时的通货膨胀率，并将其作为“最优通货膨胀率”。在研究过程中，我们在通货膨胀的社会效应和“最优通货膨胀率”的形成机制两方面都得到了有价值的理论和实证结论。