人民币汇率对企业出口国内附加值的影响

• 作 者: 陶龙煜
• 出 处: 中南财经政法大学
• 发表日期: 2004年期
• 关键词: 人民币汇率 企业出口国内附加值 企业异质性

近些年来,随着中国综合国力不断增强,中国企业参与国际化分工的深度和广度也不断提升,在保持增长速度的同时,提高增长质量也至关重要。改革开放初期,中国依靠出口大量的劳动密集型商品在国际贸易中开辟市场,企业类型以加工贸易为主,国内附加值相对来说也很低,利润微薄。可如今国际贸易日渐激烈,中国企业依靠低附加值产品很难再具备竞争力,反而会形成对他国的依赖。提升国内附加值有助于提升一国在国际贸易中的利得,也可以帮助企业提高应对国际贸易风险的能力。在经济全球化中,汇率体现了各个国家之间的商品相对价格,汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用,对经济发展会产生重要影响。从企业微观角度来看,汇率变动可能会通过影响企业决策,改变贸易结构,进而影响企业出口国内附加值。本文首先从汇率变动对企业出口国内附加值影响的视角出发,对国内外相关文献进行了梳理,对相关的理论基础进行了简单介绍。在数据方面,本文基于中国工业企业数据库和中国海关库的相关数据,计算了企业出口国内附加值和部分控制变量。之后运用世界银行CPI数据和国际货币基金组织的IFS数据库中的汇率数据,通过算术加权法得到了企业层面的人民币实际有效汇率。在实证方面,基准回归的结果表明汇率变动对企业出口国内附加值有显著的影响,人民币贬值,企业出口国内附加值上升;反之则下降。随后,通过替换自变量进行稳健性检验,为了区别于原自变量,使用了企业层面和国家层面人民币名义有效汇率,检验结果也显著,进一步验证了二者的相关关系。由于汇率变动和企业出口国内附加值这两个变量间可能存在双向因果关系,因此本文采用工具变量法来检验内生性问题。接下来,基于企业异质性理论,本文分别对不同所有制类型、不同地区、不同规模的企业进行了分样本回归分析。研究表明,外资企业的出口国内附加值受汇率变动影响最为显著,对国有企业、集体企业和私营企业几乎没有影响;汇率变动对东部地区企业的出口国内附加值影响最为突出,对其他地区的企业并无影响;无论企业规模如何,其出口国内附加值都受汇率变动的影响。为了进一步分析二者关系,本文对其影响机制进行了分析与检验,发现汇率变动会通过价格和进口中间品两个渠道来影响企业出口国内附加值。最后,就本文研究得出的结论进行了总结并从国家层面和企业层面提出相关建议。