基于数据包络分析的我国开放式基金业绩评价研究

• 作 者: 侯洁
• 发表日期: 2013年期
• 关键词: 开放式基金 业绩评价 数据包络分析(DEA)

2001年9月华安创新——我国第一只开放式基金诞生,打开了我国基金业的新篇章。此后,封闭式基金逐渐退出基金业的舞台,开放式基金代之成为基金业的新宠。尽管开放式基金在我国的发展历史不长,但其交易灵活、品种多、创新快的特点吸引了大量的投资者,使其规模不断的高速扩大,成为基金业的主流。但同时,与迅速发展的开放式基金市场相比,有关其业绩评价的研究在我国的发展却相对落后。如何选择一只业绩优良的开放式基金进行投资,如何科学合理的评价基金业绩,不仅是困扰广大投资者的问题,也是基金管理者与各位基金研究者关注的热点。国内的基金业绩研究主要借鉴国外的先进理论与模型,还处于初级阶段。对目前我国的基金业发展来说,构建一个适合我国基金市场现状的基金业绩评价体系是十分迫切的。本文用数据包络分析法,对我国开放式基金业绩做了评价,具体如下：首先,对研究开放式基金业绩评价的背景、意义和方法做了简单介绍。其次,对国外有关开放式基金业绩评价的主流代表性理论、方法做了系统的介绍与评价,作为本文的理论研究基础。再次,简单介绍了数据包络分析法的来源、模型与应用,并对其在基金业绩评价方面的适用性做了证明分析。在此基础上,通过设计指标,收集近年的新数据,使用产出导向型的C2R和BC2模型对我国六类共111只开放式基金进行分析,并在得出结果后,与国内比较权威的晨星评级结果进行比较。最后,在实证研究的基础上,得出结论,分别对投资者、管理者和监管者三方提出建议,并展望了我国开放式基金业绩评价的未来发展。