我国上市公司现金股利分配政策研究

• 作 者: 孙蕊
• 发表日期: 2008年期
• 关键词: 现金股利 股利政策 上市公司 股权结构

股利政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择,是公司融资、投资活动的逻辑延续,股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射,不仅会影响公司的形象,还会引起公司股票价格的异常波动。但是,由于我国上市公司股权结构不完善,上市公司的股利分配政策存在一些不规范之处,如股利分配形式多种多样、不分配现象普遍存在,缺乏连续性和严肃性,本文拟对上市公司股利政策分配的影响因素进行较为系统的研究,以期对我国上市公司股利政策制定的科学化、合理化有所裨益。本文首先陈述选题背景和研究意义,介绍了西方股利政策的理论研究、发展演变以及国内外股利分配影响因素的研究动态,在此基础上提出本文的研究思路和逻辑结构,以及本文选用的理论分析工具和研究方法。其次,介绍上市公司股利政策的基本理论包括股利的定义、股利政策的类型等。再次,分析我国上市公司股利分配的现状,找出其特点及存在的问题,最后,对我国股利政策的影响因素进行实证分析,针对我国上市公司股利政策中出现的问题,提出了规范上市公司股利政策,促进资本市场健康发展的建议。本文通过采取线性回归方式对理论分析的部分结论进行了实证检验,得出结论：我国上市公司的每股收益、总资产增长率、流通股比例、资产负债率等因素对我国上市公司的股利分配政策有着显著的影响。公司的现金股利支付水平与每股收益以及每股经营净现金流量呈正相关关系,与流动比率没有显著相关关系,与公司的负债比率、成长性和总资产周转率呈负相关关系。