目标企业的价值评估方法研究

• 作 者: 孙晓丽
• 发表日期: 2005年01期
• 关键词: 价值评估 现金流贴现法 经济增加值 期权定价模型

伴随着市场经济的发展和全球信息化的迅速推进，企业并购在我国愈演愈烈。并购中的核心内容就是对目标企业价值进行评估，而目标企业价值评估的重点在于如何选择和使用适当的价值评估方法。为此，借鉴经济发达国家多年来企业价值评估的理论与实践，结合我国的实际情况，对我国企业并购中的价值评估方法进行深入研究，全面提高我国企业的并购质量，不断增强企业核心竞争能力，快速适应并积极参与全球性的市场竞争等具有十分重要的意义。 本文共分四章。 第一章，绪论。主要阐述目标企业价值评估的重要性以及影响并购定价的因素，在此基础上，从理论与实践两方面说明目标企业价值评估在国内外的研究现状。 第二章，传统的目标企业价值评估方法及其评价。本章介绍了传统的目标企业价值评估方法，包括资产基础法、市场比较法和现金流贴现法，并对相应的方法进行评价。 第三章，目标企业价值评估方法的发展。本章针对传统的目标企业价值评估方法的缺陷，提出了运用EVA模型和期权定价模型来评估目标企业价值的基本理论，并对其具体应用作了详细的阐述。 第四章，目标企业价值评估方法在并购中的应用。本章讨论了各种目标企业价值评估方法在并购中应用的适用条件，并就如何选择合适的评估方法来评估目标企业的价值提出个人观点。 企业价值评估在我国评估领域中还是一个新兴的业务，还没有形成一套完整的理论体系，但可以预见，随着我国市场经济的进一步发展，企业价值评估将具有广阔的发展空间，企业价值评估理论和方法将不断创新和完善。