论文部分内容阅读
近年来，随着我国“走出去”战略的实施，以中石油、中石化、中海油为首的中国石油企业大力实施海外扩张战略，积极并购国际能源资源，全面进军非洲、中东、中亚、俄罗斯等石油储备丰富的地区，体现了中国走出去、多途径、多元化的国家能源安全战略。作为迅速实现企业国际化战略的途径之一，跨国并购有着巨大的风险与收益。而石油作为一个国家的战略能源，牵动着一个国家的敏感的神经，而且并购程序复杂，这就决定了石油企业跨国并购风险是很大的，这些并购风险不仅包括政治风险、还包括市场风险、战略风险、财务风险、整合风险等。所以我国的石油企业要想在今后的跨国并购项目中取得成功，就应当对并购风险有一个比较精准的认识，然后采取相应的措施加以防范。 2012年中海油斥巨资151亿美元跨国收购尼克森石油公司，引起了国内外从政府到民间的广泛关注。作为中国迄今为止单项交易价格最大的海外并购案，中海油克服跨国并购中的一些风险，成功完成对尼克森的并购，一定有着成功的风险管理经验可以借鉴，从而指导国内其他石油企业顺利完成海外并购。但也应当注意到，最近几年频频曝出中海油与尼克森的负面新闻，从当前中海油的财务报表来看，中海油并购尼克森并没有表现出与其风险相匹配的收益，甚至还存在着一些可能导致中海油最终并购失败的风险。 因此，本文在已有研究文献的基础上，以国内最大的石油行业海外并购案—中海油并购尼克森为研究案例，分析中海油跨国并购尼克森的内部动因和外部动因，分析中海油跨国并购尼克森过程中的政治风险、市场风险、战略风险、财务风险和文化与人力资源整合风险及风险管理措施，总结了中海油并购尼克森的成功的经验，分析了中海油目前仍存在的主要风险，并采用相关数据，运用股价分析法、Altman多元线性判定模型等方法对中海油收购尼克森存在的财务风险进行了定量分析，希望能为国内其他石油企业跨国并购风险防范与管理提供一些启示和借鉴经验。