基于微博热词与市场指数表现的实证研究

• 作 者: 冯志隽
• 机 构: 上海交通大学
• 出 处: 上海交通大学
• 发表日期: 2016年01期
• 关键词: A股市场 微博热词 投资者情绪 市场指数表现 预测模型 交易策略

在人类的诸多行为决策当中，人类自身的情绪因素的影响对于行为决策往往起到重要的作用，尤其在股票市场上，投资者容易受到其自身以及群体情绪的影响而做出一些非理性的决策。尤其是近年来随着互联网的迅猛的发展，人与人之间的互动交流更为便捷和快速，互联网以指数级的方式加大了大众情绪传播的广度和速度，使得投资者群体的情绪与股票市场两者之间的关系变得愈加紧密，因此探究互联网上投资者情绪与股市变化的关系，尤其是情绪对于市场走向是否具有预测能力，确实有着十分重要的实际价值和意义，也是近年来行为金融领域研究的热点之一。　　基于互联网大数据进行行为金融研究的视角，本文通过选取一组新浪微博热词平台上被收录的且常用于描述股票市场的词汇，来研究投资者大众在微博上所表现出的对于市场的情绪与市场指数表现之间关系。　　首先，我们研究了微博热词与市场指数、成交量及日收益率之间的是否存在相关性和因果关系；其次，分别建立一种含微博热词的指数预测模型和指数收益率预测模型，然将两种模型与各自的基准模型之间预测精度、准确度以及对收益率变化的解释能力的提升作用进行研究；最后，本文还尝试性的研究了一种基于微博热词数据的交易策略，通过对策略进行模拟复盘回溯，对策略的收益表现进行了分析。