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管理层收购作为一种新的制度安排，通过所有权和经营权的统一，从而降低代理成本，优化公司治理结构，在产权制度改革、完善管理层激励机制、有效降低X-低效率等方面具有不可替代的作用。客观的说，关于MBO的文章不少，但大都基于我国具体实践进行分析讨论，本文试图以X-低效率、产权制度改革等作为切入点，从理论上对管理层收购的科学性和必要性进行探讨，并得出所有权和经营权的部分融合是现代企业制度的扬弃，能明显提高公司经营效率，最大限度激发管理层创造财富的积极性的结论。最后结合我国国有企业改革的实际情况，论述了管理层收