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本文构建了金融发展视角下,FDI影响区域创新的理论分析框架,分别探讨了金融发展水平对FDI流入的影响,金融发展水平对FDI对区域创新的直接影响的调节作用,在此基础上,本文重点研究了FDI是通过吸收能力来影响区域创新的,并进一步考察了金融发展水平对于吸收能力的调节作用。根据联合国贸发组织(UNCTAD)发布的《世界投资报告2015》,2014年,中国全年吸引外资达到1195.6亿美元,超过了美国,居全球首位。虽然我国是全球吸引FDI最多的国家,但由于国内各个地区的经济水平、市场规模、金融市场等方面发展不平衡,导致各个地区FDI的流入存在着区域差异。如此大规模的外资涌入对中国自主创新能力究竟产生了怎样的影响呢?近年来越来越多的学者开始反思FDI战略,“以市场换技术”的战略效果如何?影响各个地区FDI流入的因素是什么?FDI是否促进了区域创新能力?什么因素还影响着FDI对区域创新能力所产生的作用?这些问题都是值得深入研究和探析的,而研究FDI技术溢出效应成为解决这一系列问题的核心。目前国内外学者集中于对FDI技术外溢效应的影响因素和其测度的相关研究上,其中,东道国的“吸收能力”作为重要的影响因素而成为研究的关注点。然而在国内外相关文献中,金融发展水平作为吸引FDI、FDI技术溢出效应以及东道国吸收能力的影响因素却被忽略,相关的研究成果较少,更是少有学者关注到金融发展、FDI、吸收能力与区域创新能力的关联机制。基于此,本文将从金融市场视角下,探讨FDI对区域创新能力的影响机制,具体来看,首先分析地区金融发展水平对FDI流入的影响,然后分析地区金融发展水平在FDI与区域创新能力二者之间关系的调节作用,最后进一步考察地区金融发展水平对FDI影响区域创新能力的实现路径(也就是吸收能力)的调节作用,通过以上研究揭示出FDI对区域创新能力作用机制的实现路径中金融发展水平所产生的影响,进一步厘清FDI对区域创新能力影响的作用机理和实现路径。本文的结构主要由六部分组成。第1章为引言,分析本文的研究背景、研究意义、研究思路、研究内容以及研究方法;第2章为理论回顾和国内外研究现状,回顾了国内外研究现状,为本文的研究提供理论基础和理论依据;第3章为地区金融发展对FDI流入影响研究以及东中西部地区金融发展水平对FDI流入的影响分析;第4章为FDI对区域创新能力影响研究以及FDI对东中西部地区创新能力影响的研究,并进一步分析了地区金融发展水平对FD与区域创新能力二者关系的调节作用;第5章探讨了吸收能力对fdi影响区域创新能力的中介作用,并进一步分析了地区金融发展水平对吸收能力中介作用的调节效应;第6章为研究结论以及研究启示。本文在一个综合分析框架下,系统分析了金融发展水平对fdi影响我国区域创新能力全过程中所发挥的不同作用,有助于在较深层次理解和认识fdi对我国区域创新的作用机制,并利用1998-2008年28省(市)的面板数据进行实证考察,主要发现有:(1)在1998-2008年期间,我国各地区的金融发展水平阻碍了fdi的流入,不是吸收外商直接投资的区位优势因素。(2)东中西部地区金融发展水平对fdi流入的影响存在差异,东部地区的金融发展水平不利于fdi的流入,而中西部地区的金融发展水平对fdi的流入没有显著影响。(3)从整体上上来看,fdi显著促进了我国区域创新能力的提高;从不同区域来看,fdi对东中西部地区创新能力的影响也存在较大差异,fdi显著促进了东部地区创新能力的提高,却阻碍了中西部地区的创新能力的提高。(4)地区金融发展水平在fdi与区域创新能力二者关系之间有非线性调节作用,金融发展规模的调节作用有双重门槛的特征,金融发展效率的调节作用具有单一门槛的特征,表明一个地区的金融水平直接影响着fdi技术溢出效应的发挥。(5)吸收能力在fdi与区域创新能力二者关系之间起完全中介作用,且地区金融发展水平对吸收能力的中介效应有调节作用。可见,地区金融发展水平在fdi影响区域创新能力的作用过程中发挥了不同的作用,也就是说在fdi影响区域创新能力作用过程的不同环节,金融发展水平发挥的作用是存在差异的。最后对论文的研究结论、产生的政策其实以及存在的局限性进行了说明。本文在一个综合框架下,系统分析了fdi对区域创新能力的作用机制的实现路径中金融发展水平所产生的影响,在新的研究思路指导下,论文研究内容产生了一系列创新,主要包括以下几个方面:1、构建了金融发展水平在fdi对区域创新能力作用机制的实现路径中所产生的影响的分析框架,是研究思路的创新。首先分析地区金融发展水平对fdi流入的影响,然后分析地区金融发展水平在fdi与区域创新能力二者之间关系的调节作用,最后进一步考察地区金融发展水平对fdi影响区域创新能力的实现路径(也就是吸收能力)的调节作用,也就是综合考察了fdi影响区域创新能力作用过程中金融水平所产生的不同影响。2、考察了fdi通过研发投入产生的吸收能力来影响区域创新能力的作用机制。以往研究没有充分考虑研发投入产生的吸收能力,而仅仅将研发投入作为技术进步的重要因素(白洁,2011),换言之,研发投入产生的吸收能力是不同区域有效吸收并应用fdi技术溢出的重要能力,它展现出不同区域如何吸收、应用和转化FDI技术溢出,进而提升区域创新能力。3、考察了金融发展水平对吸收能力中介效应的调节作用,进而影响了FDI对区域创新能力的提升效果。以往研究没有关注吸收能力在FDI与区域创新能力二者关系之间所起的中介效应也会受到外部因素的影响,Cohen&Levinthan(1990)提出R&D经费投入是影响吸收能力的重要因素,然而由于企业研发项目存在着比较严重的信息不对称,导致R&D经费投入受制于融资约束(温军等,2011),而高效的金融系统可以有效缓解融资约束,促进企业R&D经费投入(Ang&Madsen,2008),区域的吸收能力的提高增强了FDI对区域创新能力的提升作用。