【摘 要】
：
近年来,受外部宏观经济与行业环境影响,股市剧烈动荡下,许多实施股权激励计划的公司股票价格逼近行权价,甚至“倒挂”,原有股权激励计划再难达到预期的激励效果,企业是否应进行股权激励计划修订受到了社会各方的广泛关注。与可直接进行期权再定价的国家不同,我国股权激励计划的修订需要通过先终止原股权激励计划,再推出新的股权激励计划来完成,这意味着修订必然伴随着加速行权所带来的大额费用,但即便如此,仍有22.06
论文部分内容阅读
近年来,受外部宏观经济与行业环境影响,股市剧烈动荡下,许多实施股权激励计划的公司股票价格逼近行权价,甚至“倒挂”,原有股权激励计划再难达到预期的激励效果,企业是否应进行股权激励计划修订受到了社会各方的广泛关注。与可直接进行期权再定价的国家不同,我国股权激励计划的修订需要通过先终止原股权激励计划,再推出新的股权激励计划来完成,这意味着修订必然伴随着加速行权所带来的大额费用,但即便如此,仍有22.06%的公司在终止原计划后选择进行股权激励计划修订,其行为动机有哪些?又会给企业带来怎样的经济后果?本文选取超图软件作为研究对象,在整理与借鉴国内外相关理论研究,并统计分析我国上市公司股权激励计划实施与修订现状的基础上,采用案例分析法与对比分析法,结合对照公司数字政通的对应表现,对超图软件进行股权激励计划修订的动因和经济后果进行了研究。研究发现,超图软件进行股权激励计划修订的动因,除公告中披露的股价下跌严重,预期原股权激励计划将失去激励效果外,还在于看中了股市低迷期后股价的上升趋势,配合激励计划修订中行权条件的重设以及行权价格的大幅下降,为员工提供激励与福利。经济后果上,修订计划实施后,四个解锁期内超图软件核心员工离职率明显降低,盈利能力与运营能力较为稳定,成长能力明显提升,最终实现了企业价值的增长。研究结果表明,股权激励计划的修订很可能同时具有福利性质与激励性质。伴随着激励方式变化的股权激励计划修订具有一定的福利动机,也极易成为管理者进行盈余管理以获取私利的手段。但同时不可否认的是,股权激励计划的修订具有良好的激励效果,有助于降低员工离职率、提升企业绩效与企业价值,一定程度上弥补失败的股权激励计划带来的负面影响。
其他文献
在国际法领域,危害人类罪是由国际刑事法庭管辖的四种核心罪行之一,是重大的国际性犯罪。但至今未有一项全球性条约防止及惩治危害人类罪。2014年,国际法委员会在第六十六届会议上决定设立“危害人类罪”专题,为制定《防止及惩治危害人类罪公约（草案）》展开工作。在制定条款草案过程中,各国及专家委员会对条款草案是否纳入法人刑事责任的问题进行了深入讨论;对于是否应该在草案中明确受害人参与诉讼的权利,各方存在不同
中期借贷便利（MLF）于2014年9月推出,是央行用于调整经济结构而适时推出的一项结构性货币政策工具,至2019年9月末,我国央行已累计运用中期借贷工具55次,累计月投放量已达204693亿元。自2014年9月开始实施该政策以来,至今已实施6年之久,并逐渐趋于常态化,成为对实体经济运行至关重要的一项结构性货币政策,但其政策效果还有待检验。另外僵尸企业的存在由来已久,其严重污染了公平健康的市场环境,
成药性是指药物具备一定的药理活性,也包括其药代动力学性质和毒副作用。在成药性研究中,药效学是基础,安全性评价是重要组成部分,药动学研究是指标。“组分结构理论”将中药简化成具有代表性的“组分”的研究,在中医药整体观的基础上有效体现了多成分、多靶点的作用,成药性评价是组分结构中药研究中的核心和关键问题。组分结构中药注重对中药材/饮片的前处理,这也是研究制剂处方前成药性的重要途径。组分结构中药成药性的实
刀剑文化,自古就是中日文化交流的载体。日本在唐代刀剑锻冶技术的基础上,结合本土实际,研制出了日本独有的刀剑,由此逐渐形成了独特的刀剑文化。日本幕末时期,新选组队员们使用的日本刀,不仅代表了一个刀剑时代,其承载的历史文化与人文精神亦值得挖掘探究。日本刀不再是冰冷的杀人兵器,而是力与美的艺术品,向人们娓娓道来幕末那风云变幻的年代。为此,笔者选择了对中日刀剑史具有参考价值的文本作为本次翻译实践报告的课题
政府为了能直接参与到市场活动、进行社会资源的调配,往往会通过各种方式来向一些特定的企业给予补助,从而引导产业发展、传递政府态度。自政府首次提出“文化产业”概念以来,因其本身具有轻污染重环保的特点,同时其载物——文化产品还能给企业带来较高的经济效益流入,从而使得文化产业在经济发展中的重要性地位得到凸显。为了有效地引导文化产业的发展,促进社会效益与经济效益相互统一,政府陆续出台多项政策和制度来加大对文
根据现代金融中介理论,商业银行的两大基本职能便是风险转移和流动性创造,由于一直以来商业银行在我国金融体系中的核心地位,因此商业银行的流动性创造也成为了社会经济运行最主要的流动性来源。2020年新型冠状肺炎疫情的突然爆发对全球经济发展形成了巨大的冲击,由于疫情较强的传染能力,不少国家和地区的众多企业被迫停工停产,这导致了社会经济运行出现了比2008年金融危机之后更为严重的流动性危机,在这种经济形势下
村干部作为国家最基层的管理者,承担着政府和人民间的桥梁纽带的作用,他既是党和国家政策的执行者,也是村民自治的重要载体。从治理结构看,官民衔接层域的小微权力发生在人民和政府官员之间,这种小微权力的一个特点是,民众不能对其进行有效的监督,同时也无法通过体质性权利对其进行有效的监督。自从改革开放以来,由于国内经济的迅猛发展,这种小微权力也在不断扩大,与此同时也暴露出权力腐败和监督体系不健全等一系列问题,
目的应用RNA-seq测序技术及生物信息学分析方法,研究正常大鼠与慢性阻塞性肺疾病（COPD）肺气虚证大鼠的信使RNA（m RNA）和长链非编码RNA（Lnc RNA）的表达差异及相关性,探讨COPD肺气虚证大鼠在m RNA和lnc RNA水平的潜在标记物,为COPD肺气虚证的客观化研究提供理论与实践依据。方法1.COPD肺气虚大鼠模型复制将20只清洁级（SPF）SD大鼠随机分为正常组和模型组,延
近年来我国为实现居民收入水平稳步提升做出了多项举措,党的十八届三中全会提出要形成合理有序的收入分配格局、2016年国务院发布了《关于激发重点群体活力带动城乡居民收入的实施意见》,把握好收入分配关系对促进社会和谐和维护公平正义具有重要意义。然而上市公司高管“天价薪酬”频频刷新,高管间薪酬差距高达数千万的现象引发了社会的广泛关注。高管薪酬作为缓解委托代理冲突重要的公司治理手段,能否实现有效激励成为评价