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传统金融学的理论基础是理性人假设和有效市场理论，而行为金融学认为人是有限理性的，金融市场并不总是有效的。由于基于理性人假设，随之形成的资产组合理论、资本资产定价模型以及有效市场理论的传统金融理论存在着局限性，对证券市场中存在的股票溢价之谜、红利之谜、惯性效应、投资者情绪效应、股价的过度波动等许多异常现象无法给出合理的解释，因而引起了许多学者对基于传统金融理论的投资策略有效性的质疑。同时，人们开始转而认同行为金融学的有关理论，有些投资家逐渐形成了独具特色的行为金融投资策略。目前，行为金融学已成为当前金融学术界广为关注的一个焦点。
本文从证券市场上存在的各种异象出发，提出了传统金融理论基础的不足之处，转而从行为金融学的角度，强调了非理性投资人在投资心理的影响下产生的认知偏差，进一步影响投资者的投资策略选择。文章结合我国证券市场的实际情况，归纳了行为金融框架下的主要投资策略，并对其中的逆向投资策略和惯性投资策略进行了实证检验，证明了行为金融投资策略在我国证券市场上的有效性。
本文的逻辑结构：首先，在绪论部分提出了本文的研究背景和现实意义。随着行为金融学的深入发展，传统金融学受到了巨大冲击，而探索投资者在认知偏差情况下有效的投资策略成为当代行为金融学研究的一个重要方向。同时，我国股票市场趋向于弱势有效市场，基于行为金融学的投资策略研究将为我国股票市场的投资者提供一定的策略参考。
其次，当代行为金融理论的发展与研究。本文从研究证券市场异常现象入手，目的在于说明传统金融理论与现实金融市场表现之间的差别。传统金融理论有完整的逻辑性，在理论上非常完美，但其假设条件存在三个不合理的因素，致使传统金融理论无法对市场异象给出合理的解释，由此引发了行为金融学对现实市场表现的思考。行为金融理论认为，投资者并非传统定义上的“理性人”，在进行投资决策的时候，常常会受到外界环境和自身心理特点的影响，导致“认知偏差”的出现。认知偏差是市场异常现象的根源，可以对各种市场反常现象给出合理的解释。
其次，行为金融投资方法的研究思路。为了深入全面地了解投资者心理和行为对投资策略选择的影响，本文对有代表性的行为金融理论模型进行了研究，其中包括噪声交易理论和期望理论。投资者心理和行为的变化对资产定价的影响是该部分的重点。行为金融理论下的资产定价加入了投资者心理因素的影响，在定价机制中引入噪声交易者来对CAPM模型进行修正。1994年Shefrin和Statman结合行为学、心理学、生物学以及社会学的研究成果提出了与CAPM相对应的行为资产定价模型(BAPM)，该模型体现了两类交易者的市场相互作用，即信息交易者与噪声交易者的相互作用。
最后，本文分析了我国证券市场中行为偏差表现及其产生的原因，主要包括：过度投机偏差、政策依赖偏差、处置效应偏差和羊群效应。针对各种偏差提出了适合于我国证券市场的投资策略。其中，重点研究了逆向投资策略和惯性投资策略，并通过实证检验证实了这两种投资策略在我国都有一定的可用性。逆向投资策略在长期内较为有效，惯性策略在短期内效果明显。并从行为金融的角度，为投资者如何调整投资心理，避免认知偏差，寻找市场行为偏差中的投资机遇给出了一些建议。
本文认为，行为金融投资策略的机理在于，深刻的剖析市场行为异象背后的认知偏差，发现资产价格在这些大众偏差的影响下对均衡价格的偏离，采取适当的投资行为赚取超额收益。在实施行为金融投资策略的过程中，投资者保持清醒，避免被自身心理偏差所左右，是行为投资策略有效性的保证。