论文部分内容阅读
在这个网络逐渐普及的信息化时代,网络新兴媒体已然渐渐成为了最主要的信息产生、传播中介。股民的消息来源不足,难以从报纸、电视等传统媒体当中获得具体个股的相关信息,而我国2015年底网络普及率已达50.03%,因而,投资者的决策将容易受到股市专业网络媒体平台的信息所干扰,而个人的投资决策经过群体化效应放大后最终将影响股票市场股价。我国创业板市场自2009年成立之初便从整体伴随着高IPO抑价率现象,最高达198.88%,而最低抑价率为-16.67%,足见创业板市场抑价率波动幅度之大,并且从行业统计数据来看,批发零售业、交通运输业、仓储业、建筑业平均抑价率居高不下,对投资者吸引力大,之后的几年创业板整体抑价率虽然有所降低,但与发达国家金融市场的10%-30%抑价程度相比仍然要高不少。作为新媒体代表,微博、贴吧传播内容是否对IPO抑价程度产生影响呢?本文以东方财富网个股股吧、新浪微博为新媒体代表,通过爬虫软件,设置正、负向情感文本关键词和表情关键词,对个股股吧发贴内容、微博转帖评论进行舆情监测,建立舆情分歧指数BSI、舆情覆盖指数MC,加入个股投资者情绪热度代理变量TR,以及上市公司的财务指标、上市特征、市场行情控制变量,并据此对2010年10月至2015年12月的358家上市公司首日IPO抑价率进行多次回归分析及中介效应分析。研究发现,网络舆情覆盖度与创业板市场IPO抑价率显著正相关,个股网络舆情覆盖程度越大,投资者关注越强,会产生高抑价;网络舆情通过投资分歧中介效应和投资者情绪中介效应影响IPO抑价率,并且存在交叉影响,其中投资分歧中介效应要略强于投资者情绪中介效应。