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作为上市公司会计期间内各种经营、投资活动绩效的综合性衡量指标，会计盈余一直是财务报告中最受投资者与理论学者关注的会计信息。在国外，大量文献研究证实了会计盈余的市场信息价值，随着研究的深入，国外学者关于盈余信息含量的研究已经细化至详细分析盈余质量与盈余各构成部分的信息含量，其研究结论已证实盈余各构成部分均具有额外的信息含量。而在国内，由于市场监管机构长期以会计盈余作为考核上市公司的重要指标，以盈余信息为基础的每股收益、市盈率等也是投资者制定投资决策的重要参考指标，从而导致市场高度重视盈余信息。也正是因为如此，国内学者对于会计信息价值的研究也基本均围绕盈余展开，很少涉及探讨盈余构成部分的信息含量。然而，近年来，随着我国证券市场的逐步发展完善，市场内投资者结构也在逐步发生变化。其中，机构投资者比重的提高引导了市场专业投资理念，投资者更加注重利用上市公司财务等信息发掘公司基本面信息与实际经营业绩，从而进行价值投资。同时，市场监管机构也在逐步将盈余之外的营业收入等指标纳入上市公司指标考核体系中。在这一背景之下，本文同时选取盈余与盈余的重要构成因素--主营业务收入作为研究对象，希望通过本文的研究以初步探讨盈余构成因素在我国证券市场中的信息含量。
本文选取的研究样本期间为2007-2009年，在此期间内，证券分析师已成为国内证券市场中发现个股价值、引导资金流向的重要力量，受到投资者的广泛关注。国内外学者的大量相关研究也表明分析师预测比时间序列预测模型更加准确地预测了上市公司的盈利状况。基于此，本文选择分析预测值作为市场预期的替代变量以计算上市公司年报披露事件窗口内超预期的盈余与主营业务收入。同时，盈余与主营业务收入作为资本市场中可以公开获得的重要会计信息，本文也研究了在上市公司年报披露后一段时间之内，分析师是否根据年报中显示的当年盈余与收入的超预期变动情况修正对于下一年度盈余的预测值。
本文分别通过图示分析与回归分析两种方式对上市公司年报披露事件窗口内超预期盈余与超预期收入的信息含量进行了定性与定量的分析，研究结果发现超预期盈余与超预期收入在年报披露事件期内均具有信息含量，但是超预期盈余的信息含量要高于超预期收入。超预期收入信息含量体现在其会影响市场对于超预期盈余的反应程度，即具有同向收入超预期变动支持的超预期盈余会比带有异向收入超预期变动的超预期盈余引起更大的市场反应。基于对超预期盈余与超预期收入信息含量的研究结论，本文进一步通过实证回归的方式研究了超预期盈余与超预期收入信息对于分析师预测的影响。研究结论表明在当年度年报披露后一周的时间之内，分析师确实根据上市公司当年年报中显示的超预期盈余与超预期收入调整了对该公司下一年度盈余的预测值，但分析师对于超预期盈余信息的敏感度显著高于对超预期收入信息的敏感度。此外，若上市公司超预期盈余与超预期收入同向变动，则分析师在年报披露后一周时间内对下一年度盈余预测修正已充分，预测误差不再与两者相关；而若上市公司超预期盈余与超预期收入异向变动，分析师在年报披露后一周时间内对下一年度盈余预测修正是不充分的，且盈余修正之所以不充分是因为分析师高估了超预期收入的信息含量而低估了超预期盈余的信息含量。