金融开放对国际资本流动突然中断型金融危机的影响——基于空间面板数据模型

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自20世纪90年代以来,伴随着世界经济金融一体化的不断发展,国际资本流动的规模总体上呈现出不断扩大的趋势,其波动幅度也与日俱增,这就导致许多国家受到国际资本流动冲击的影响也越来越大,这种冲击达到一定的规模会表现为一个国家的资本大规模流出,即发生资本流动的“突然中断”,突然中断是金融危机的一种形式,即突然中断型金融危机,这会对一国经济造成巨大冲击,增加金融系统的不稳定性,具有发生频率高、危害程度深、传染性强等特点、因此这种现象引起了经济学家和政策制定者们的广泛关注。  本文基于金融开放和“突然中断”的基本理论和空间计量经济学构建了金融开放对突然中断型金融危机的影响的空间面板数据模型,研究了一个国家的金融开放程度与该国家发生突然中断型金融危机的影响,这方面的研究对于金融开放政策的设计、国家制定相关政策以及相关政策的执行时机顺序有一定借鉴意义。本文的研究表明:国际资本流动中突然中断型金融危机的发生的影响具有两个因素:内因和外因,内因即国家自身的发展状况,外因即该国在受他国通过某些渠道传染的状况,本文研究认为,从内因角度看,随着金融开放度的增加,一个国家受到突然中断型金融危机的影响首先增加,当金融开放度达到一定程度然后继续增加时,该国家受到突然中断型金融危机的影响却会随之降低,呈现出倒U形状。从外因角度看,一个国家的金融开放会对周边国家的资本流入和流出产生影响,即突然中断型金融危机具有一定的传染性。  本文共分为五个部分,第一部分为绪论,对研究背景,研究目的、意义,研究内容、方法、结构和技术路线进行了梳理总结,指出了本文的大体研究脉络和结构;第二部分为文献综述与相关理论,从“突然中断”方面分别回顾了国内和国外的以往的研究方向方法,并指出了存在的问题,以及本文做出的创新和改进。同时介绍了本文中金融开放度、突然中断和空间面板模型等的相关理论;第三部分是金融开放度对突然中断型金融危机影响的理论分析及相关模型,首先介绍了金融开放度对突然中断型金融危机影响的理论,然后从理论推导出本文使用的数理模型理论,并引出了本文使用的空间面板模型;第四部分为金融开放度对突然中断型金融危机影响的实证部分,研究设计的内容是本章的脉络,交代了实证的大致过程和说明,然后提出金融开放度对突然中断型金融危机影响的空间面板数据模型,完成从数据来源、指标选取、数据预处理、模型提出以及假设检验,然后对实证结果进行分析和总结。第五部分结论及后续研究建议,是根据实证部分的结果对研究目的的总结,并根据本文的不足,提出后续研究的可能方案。
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