完善地方政府债务融资体系研究

来源 :厦门大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:xushaowei20092009
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本文从我国经济转轨条件下的制度环境出发,首先分析了影响我国地方政府融资行为的财政制度、金融制度和干部人事制度因素,指出地方政府财政收支缺口是迫使地方政府主动融资的客观原因,现行金融制度和干部人事制度则使地方政府具有影响金融资源配置的动机和能力。  其次,本文重点研究了我国地方政府债务融资的两种典型模式——融资平台贷款与发行债券融资模式,认为对于融资平台贷款模式而言,信息不透明、违规担保和多头举债问题形成了融资平台的偿债风险,并对地方财政风险和银行经营风险形成了潜在的威胁;对于中央代发地方政府债券模式而言,相关制度的不完善可能形成地方政府债券的偿债风险、发行风险和资金使用风险;对于融资平台发行城市投资债券的模式而言,平台与政府间的权责不清可能形成城投债的偿债风险与城投公司的经营风险。  在综合分析我国地方政府债务融资现状的基础上,本文结合国际经验,分别研究了以美国为典型的发达国家市政债券融资体系,以巴西为典型的发展中国家地方政府债务危机,和以波兰为典型的转型期国家地方政府债务融资经验,从正反两面总结了我国在地方政府债务融资体系的建设上可以借鉴的国际经验。  最后,本文回归制度层面,在结合我国制度背景和国内外实践经验的基础上,提出我国应当建立起以债券融资模式为主体的规范化债务融资体系。在制度建设上,应当结合具体的制度环境与市场条件,将制度建设分为基础阶段、改进阶段和完善阶段三个阶段逐步完成,并对各阶段的建设目标与具体措施提出了相关建议。
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