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回顾2014年，随着邮政储蓄银行的最新住房抵押贷款资产证券化产品“邮元2014年第一期”的发行，沉寂了7年之久的国内住房抵押贷款资产证券化（Mortgage-Backed Security，简称MBS）试点重新启动了。住房抵押贷款资产证券化作为一种金融创新具有多方面的好处，其可以为商业银行提供流动性，改善资本充足率，分散风险并提供额外的收益来源，这方面的研究在国内外已经非常详细。但一个值得注意的问题是，MBS产品的基础资产，即住房抵押贷款，的风险问题尚未得到充分的暴露。本文的研究即是着眼于此，尝试对国内MBS产品的风险问题进行定量分析。 文章的第一部分对资产证券化的基本原理进行了阐释，并在其风险衡量方面回顾了国内外的相关文献，为文章接下来的研究提供了理论基础。 文章的第二部分，我提出了一个国内非常典型的MBS产品——“建元2005-1”，这是国内发行时间最长的MBS产品。本文对该产品的交易结构和利率设计进行了探讨，并提供了产品的详细数据为文章的实证部分服务。 文章的第三部分是实证分析，对该产品的提前偿还风险进行了定量分析。得出结论发现当宏观经济运行良好，居民可支配收入上升，房价上涨时，提前偿还风险趋于增加，而当市场利率上升时，提前偿付率则会下降。 文章的第四部分根据前文研究结果提出了政策建议，主要着眼于当前国内主要大型城市房价居高不下的情况下，我们是否可以提出提前偿还惩罚机制来限制提前偿付风险。此外，参考国外经验，我国也应该建立完善的提前偿付率数据库，从而可以对产品的提前偿还风险进行提前预测和防范。