【摘 要】
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政治关联作为一种非正式制度,对企业获得银行贷款、税收优惠、政府补贴、商业信用等资源以及提升业绩都有着非常重要的作用;商业信用则可以弥补短期资金不足、降低成本、减少
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政治关联作为一种非正式制度,对企业获得银行贷款、税收优惠、政府补贴、商业信用等资源以及提升业绩都有着非常重要的作用;商业信用则可以弥补短期资金不足、降低成本、减少信息不对称及拓展市场。但我国民营企业目前商业信用的使用水平还很低,直接影响公司业绩增长。本文将政治关联、商业信用与公司业绩联系起来,研究政治关联、商业信用对我国民营上市公司业绩的影响机制。本文以2002-2009年沪深两市A股市场上的65家民营上市公司为研究对象,共选取520个观测值,利用SPSS统计分析软件进行实证分析。根据不同的政治关联背景和不同职位的高管将政治关联细分为7类,对两类标准下的政治关联数据进行分组回归,逐项引入不同的政治关联类型进行分析;同时,将民营企业获得和提供的商业信用作为两个指标衡量商业信用的使用情况。研究民营企业政治关联对商业信用、公司业绩的影响,以及商业信用对公司业绩的影响,并探寻商业信用在政治关联影响公司业绩时发挥的作用。通过实证研究发现:第二类政治关联对公司业绩都存在着显著的负向作用;而其他类型的政治关联与商业信用、公司业绩都存在正相关关系,只是不同的政治管关联类型发挥的作用不尽相同;民营企业获得的商业信用对公司业绩也存在明显的正向作用;民营企业的政治关联一定程度上通过获得的商业信用实现对公司业绩的影响,但是获得的商业信用在其间发挥的作用有限。
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