【摘 要】
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现代证券投资组合理论是以经典的 Markowitz 证券投资组合理论为基石的。该理论在实际应用中还存在着诸多缺陷，这些缺陷促使学者们不断地对其进行创新研究，最新进展是将时下流
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现代证券投资组合理论是以经典的 Markowitz 证券投资组合理论为基石的。该理论在实际应用中还存在着诸多缺陷，这些缺陷促使学者们不断地对其进行创新研究，最新进展是将时下流行的风险管理方法—VaR方法引入该理论中对其进行优化。这一新的尝试能够有效的弥补Markowitz 证券投资组合理论风险计量方法的不足，从而为其发展开辟了新天地。因此，深入地研究VaR在投资组合中的优化作用，无疑是一个具有重大的理论意义和实用价值的课题。
本文将以建设具有中国特色社会主义理论为指导，坚持理论与实践相结合，定性分析与定量分析相结合，采用系统科学、计量经济、金融经济等多学科联合攻关的办法，全面研究VaR在证券投资组合中的优化作用。全文共分四章。第一章介绍了本文的研究背景、意义及国内外的相关研究成果；第二章在对现代证券投资组合理论和VaR理论进行详细评析的基础上，探讨了将VaR引入现代证券投资组合理论中的可行性与必要性；第三章对VaR在证券投资组合中的优化作用进行了全面地理论研究，构建出两个基于VaR的投资组合优化模型；第四章根据已得到的理论成果结合中国的证券市场着重进行了实证分析，通过实证分析得出本文的结论：将VaR引入证券投资组合理论中,能够对证券投资组合的构建、管理过程进行有效的优化，对我国证券投资组合的风险管理有着重大的指导作用。
本文主要进行了两方面的创新研究。第一，将RAROC指标引入投资组合模型的构建中，对投资组合进行初步优化；第二，引入增量VaR、边际VaR、成份VaR三种风险管理工具对构建的证券投资组合的风险进行进一步管理,以便更有效的控制其风险。
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