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股份支付是一种解决委托代理问题的有效手段，是一种实现员工人力资本价值与公司价值保值、增值的长期激励制度。股份支付在理论上具有可行性，但在实际应用中是否具有有效性，需要通过对我国上市公司股份支付应用现状的系统分析与研究才能证明。基于对股份支付国内外研究现状的分析及评述，本文从环境、特征及效果三个方面较为系统地研究我国上市公司股份支付应用现状。首先，本文研究了委托代理理论、人力资本理论、激励理论，认为通过股份支付让员工参与分享其对上市公司创造的价值，不仅是解决委托代理问题的有效手段，也是承认人力资本价值创造的地位、实现人力资本价值与公司价值保值、增值的有效途径。其次，研究了影响股份支付合法性、有效性的政策法规环境、资本市场环境与公司治理环境，认为加强股份支付内外部环境的建设能强化对股份支付的监督作用，有利于引导股份支付长期激励效果的最优化。再次，选择了2006年至2011年间实施数据分析了我国上市公司股份支付的应用特征，发现我国上市公司股份支付应用数量较少、波动幅度较大，主要以非国有控股上市公司为主，集中于制造业与信息技术业，激励对象逐步偏向于核心员工，激励模式仍以股票期权为主，但限制性股票的应用有增加的趋势，股票来源以定向增发为主，激励幅度小，激励期限短，指标体系不严。接着，对于股份支付的应用效果，本文从方案设置效果及实际应用效果两个方面展开研究。针对方案设置效果，本文以激励期限与绩效条件的设置情况为研究对象，发现我国上市公司股份支付方案未能体现长期性与激励性。针对实际应用效果，本文选择了2006年至2009年间实施数据，以会计业绩指标分类统计了我国上市公司股份支付的实际应用效果。总体而言，股份支付在我国上市公司中长期激励效果尚不理想。最后，基于对我国上市公司股份支付应用环境、特征及效果的研究，对监管部门、资本市场与上市公司提出了一些意见及建议，以有助于进一步推广我国上市公司对股份支付的应用。