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本文采用1996年5月1日至2001年12月31日台湾加权股票价格指数日度数据，对台湾地区股指期货推出前后对现货市场波动性的影响进行实证研究。通过加入虚拟变量的非对称GARCH模型检验得出了股指期货推出增加了台湾现货市场的短期波动；通过TGARCH和EGARCH模型分别对台湾股指期货推出前后现货市场波动情况进行实证研究，得出了股指期货的推出使得信息传递到现货市场的速度加快，市场的有效性增加，并提升了市场的价格发现功能。
文章实证分析部分在研究方法上进行了创新的尝试：在非对称GARCH模型的标准型基础上设计了一个虚拟变量D，通过D的赋值界定了样本数据的时间特征，具有一定的学术价值。由于目前关于股指期货的推出对现货市场波动性影响的研究成果大多集中于成熟市场，而对新兴市场的研究还较少。基于中国大陆股票市场的现状与台湾股指期货推出前情况的相似性，通过台湾这一新兴市场股指期货推出的经验教训为我国成功推出沪深300股指期货，促进股票现货市场长期健康发展和维护我国金融安全提供有益的借鉴和建议。因此，同时又具有一定的现实意义。