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本文的研究目的在于考察我国上市公司应用公允价值计量的契约有用性，一方面检验了公允价值会计信息对薪酬契约和债务契约的影响，另一方面研究了公允价值计量下会计政策选择的影响因素，即公允价值计量的契约有用性如何影响企业的会计行为。 2006年2月15日，我国财政部发布了与国际财务报告准则趋同的新企业会计准则（本文简称新准则），并再次引入公允价值计量。由于我国曾有过公允价值计量运用失败的教训，新准则的实施效果备受瞩目。2008年的金融危机中关于公允价值计量的争论，折射出金融工具合理分类的重要性与经济后果。IASB在欧盟等方的舆论导向和政治压力下修订了原金融工具准则IAS32、IAS39，放宽了企业对金融资产重分类的限制，给予企业更大的自由选择权。针对金融危机背景下对公允价值计量产生的质疑，IASB和FASB联手启动了“金融工具确认和计量”改进项目，IASB已于2009年11月发布IFRS9《金融工具》，对原准则中金融资产分类、重分类规则、金融资产减值模式进行了修订。基于上述背景，全面检验我国新准则实施后金融工具分类的应用效果及其影响因素，对我国科学评价FASB和IASB关于公允价值计量的改进成果，修订我国金融工具分类标准以及计量模式具有重要参考价值。 新准则实施后，关于公允价值计量实施效果的研究主要侧重于公允价值会计信息的价值相关性，忽视了对会计信息契约有用性的研究。会计信息的契约作用在准则制定和会计实践中占据重要的地位，仅通过价值相关性研究无法对准则效果进行全面的评价，同时也制约了关于公允价值信息有用性的研究结论对准则制定机构的参考价值。现有的会计信息契约有用性研究仅就某一种契约形式进行检验，本文对公允价值计量下整体会计信息的契约有用性进行了全面、系统的研究。本文的具体研究问题如下: 1.检验公允价值信息的契约有用性，分别检验公允价值计量对薪酬契约和债务契约的影响。公允价值计量下的会计盈余是否对管理层薪酬产生了影响？是否导致薪酬契约的改变？公允价值会计信息是否具有债务契约有用性？对债务契约产生了怎样的影响？ 2.研究我国上市公司金融资产分类的影响因素。 2007年执行的新准则对公允价值计量的应用设置了较为苛刻的限制条件，以抑制上市公司利用公允价值计量模式的变更进行盈余管理，例如，严格限定了金融工具的重分类。但是新准则无法避免赋予企业两类选择权，一是在部分领域运用公允价值计量的选择权，主要是投资性房地产与生物资产后续计量模式的选择;二是对于金融资产和金融负债分类的部分选择权，主要表现在企业在初始确认时可以在一定程度上根据管理层意图对金融资产和金融负债进行分类。由于信息不对称的存在，管理层在交易性金融资产和可供出售金融资产的划分中具有较大的选择空间。随着资本市场的升温，上市公司持有的交易性金融资产和可供出售金融资产的规模大幅增长，给公允价值计量下会计政策选择的研究提供了契机。本文从契约动因、管理层风险偏好、盈余管理动机等角度进行了实证检验。 3.结合我国制度背景，检验所有权性质和大股东持股比例两大制度因素对于公允价值计量下会计信息契约有用性的交叉影响。 我国很多上市公司由国有企业改制而来，国有控股的背景使其与政府有着千丝万缕的联系，一方面在薪酬体系方面，国有企业主要依据国资委的有关考核办法，例如，央企负责人薪酬管理办法，另一方面，在债务契约研究中，一些文献发现政府对国有企业的各种优惠政策实质上起到了为公司贷款提供隐性担保的作用。另外，我国上市公司的公司治理虽然不断改善，但仍存在“一股独大”等问题，大股东持股比例作为公司治理水平的一个重要代理变量，成为实证会计研究中不可忽视的一个因素。因此，我国特殊的制度背景给公允价值计量契约有用性的研究提供了更多契机。 本文的贡献和主要研究结论如下: 在公允价值会计信息的薪酬契约有用性方面，本文考虑了次贷危机爆发后经济环境变化对公允价值会计信息契约有用性的影响。研究发现，2006年、2007年公允价值变动损益与高管薪酬显著正相关，但是2008年公允价值变动损益与高管薪酬负相关，且不显著，而剔除公允价值变动损益计算的ROA与高管薪酬显著正相关，说明在2008年不利的经济环境下，许多企业以剔除公允价值变动损益的净利润指标对高管进行业绩评价。在检验了制度因素与公允价值计量的交叉影响后，发现第一大股东持股比例与高管薪酬显著负相关，但对公允价值会计信息的契约有用性并没有影响;企业性质的不同对高管薪酬没有显著影响，但是对公允价值会计信息的契约有用性有一定影响，本文发现国有企业在考核管理层业绩时，倾向于剔除公允价值变动损益对利润造成的影响。 在公允价值会计信息的债务契约有用性方面，本文发现以公允价值计量的资产比例以及公允价值变动损益均具有债务契约有用性。本文还检验了不同公允价值计量模式下会计信息的债务契约有用性的差异，研究发现，可供出售金融资产与新增贷款规模显著正相关，交易性金融资产和可供出售金融资产均对贷款利率具有债务契约有用性。在检验企业性质和大股东持股比例对公允价值会计信息债务契约有用性的影响时，发现在其他条件相同的情况下，国有企业中公允价值会计信息的契约有用性低于非国有企业;在非国有企业中，当第一大股东持股比例处于比较高的区间时，随第一大股东持股比例上升，公允价值会计信息的契约有用性逐渐加强，说明企业性质和大股东持股比例对会计信息契约有用性存在交叉影响。 在金融资产分类的影响因素方面，本文发现薪酬契约、债务契约、管理层风险偏好、盈余管理动机以及企业性质均对上市公司对金融资产的分类产生显著影响。具体来看:划分为交易性金融资产的比例与高管薪酬显著负相关，与高管持股比例显著正相关，这说明由于资本市场在金融危机的影响下波动较大，高管薪酬越高越倾向于选择保守的会计政策，降低划分为交易性金融资产的比例，而当薪酬体系中包含股权激励时，会明显刺激高管采用激进的会计政策，倾向于将金融资产划分为交易性金融资产。资产负债率与划分为交易性金融资产的比例显著负相关，说明公允价值计量下金融资产的分类受到债务契约的制约。高管平均年龄、发生CEO更换以及国有企业的性质与划分为交易性金融资产的比例显著负相关。本文以衡量新增金融资产分类的动态变量检验了之前各个假设，结果支持了高管薪酬、企业性质、高管平均年龄和CEO更换对金融资产分类的影响。