我国证券市场国际板监管问题研究

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随着我国资本市场国际化进程的逐步加快,证券市场的国际化进程也随之进行,我国证券市场国际板的出现也就成为必然。证券市场国际板毕竟属于新事物,会对我们国家的金融安全和经济稳定造成一定的影响,同时也给证券监管部门带来一系列挑战。鉴于此,本文从证券市场国际板的基本理论出发,在借鉴成熟市场国家的经验基础上,对我国证券市场国际板监管的相关问题进行了探讨。本文分为引言和正文两个部分,其中正文部分分为五章。第一章对证券市场国际板进行了简要介绍。由于对证券市场国际板并没有一个权威的定义,因此本文在分析几种常见定义之后,得出了本文对证券市场国际板的定义。证券市场国际板的产生是具有一定的必然性的,本文从国家层面、企业层面和投资者层面三个层面对证券市场国际板的产生深层次原因进行了分析。最后总结了我国开设证券市场国际板将对我国资本市场及金融安全方面带来的影响。第二章是证券市场国际板监管概述。在介绍证券市场国际板监管的概念和法律特点的基础上,对证券市场国际板监管的必要性进行了分析。认为市场缺陷、委托代理关系的异化以及信息严重不对称是对证券市场国际板进行监管的理论基础。同时,证券市场国际板监管体现一定的价值,具体表现为保护投资者利益和控制企业融资成本,二者贯穿于整个监管活动的始终。第三章是证券市场国际板将给我国证券监管带来的挑战。由于证券市场国际板不同于国内板块,必然会给我国现行的证券监管带来一系列挑战。这些挑战主要体现在对证券发行人监管立法提出了更高要求、对现行证券发行审核制的挑战、信息披露监管的不适应、现行退市制度不完善以及监管法律冲突等几个方面。以上这些都是我国证券监管部门在我国证券市场国际板监管实践中必须面对的难题。第四章是对美国和香港地区的有关证券市场国际板监管立法的介绍。分析了美国和我国香港地区对外国或海外发行人境内发行和交易证券的相关监管具体制度。应当说美国和香港的模式是比较有典型意义的,二者都对有关证券市场国际板监管问题进行了详细的规定。其中美国模式是以信息披露为中心,而香港模式则强调投资者利益的保护,制度设计更为灵活。第五章是在借鉴美国和香港地区相关监管制度的基础上,结合我国证券市场国际板的现实需求,对我国证券市场国际板监管的重要制度进行立法建议。这些具体的监管制度可以概括分为上市监管、退市监管、持续信息披露监管和监管法律冲突协调四个方面。文章最后分别对以上四个方面的相关制度进行立法建议。
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