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内幕信息操纵，是知情者围绕着内幕信息运用各种不当手段进行的投机活动，以实现获取不正当利益或者转嫁风险的目的。虽然各国司法体系多对内幕信息操纵持禁止的态度，但无论是成熟资本市场还是新兴市场，内幕信息操纵等欺诈行为都是屡禁不止；在新兴市场上，内幕信息操纵则更为猖撅，国内的中科创业和亿安科技两案便是明证。
内幕信息操纵的根除，理论上可以从增大操纵者的违规成本和提高识别操纵的能力两个角度着手。郎咸平教授曾建议辩方举证和集体诉讼的监管思维，这种增加违规成本的思路从理论上说要比加大查处力度有效；但要将其写入证券相关法律中客观上需要较长时间的等待，在时不我待的我国证券市场上，加大查处力度、提高识别违规行为的能力无疑是现阶段更加务实的选择。因此，本文选择从市场反应和识别的角度来研究内幕信息操纵。
本文的安排如下：第一章从知情者投机行为的角度界定了内幕信息操纵的概念，并就相关文献从理论和实证两个方面作了介绍；其中，概括了理论文献中常用的两个分析角度，即从内幕信息操纵下的价格机制以及内幕信息操纵的市场效率、福利。
第二章在对噪声、从众行为介绍的基础上，对Grossman和Stiglitz(1980)模型从内幕信息操纵的角度重新解释，并就股票在收益、波动性、流动性等市场反应特征上作了推论。
第三章则就内幕信息操纵样本的多个量价特征进行了实证检验，以达到从多角度分析内幕信息操纵市场反应的目的。
第四章从数据挖掘的思想出发，不拘泥于logistic判别模型，而又选择了决策树模型来对内幕信息操纵样本进行识别，为识别违规事件提供了更直观的模型选择。
最后，对论文作相应总结，并指出以后可能的研究方向；根据文中对我国股市现状的论述，提出了一些建议。
本文采用理论和实证相结合、单个市场反应指标的动态特征和各指标的综合识别模型相结合，较详细的论述了我国内幕信息操纵的市场反应特征，并提出了较具可行性的识别模型。创新之处在于，一方面将经典的Grossman和Stiglitz(1980)从内幕信息操纵的角度进行了阐述；另一方面，在重新收集、整理内幕信息操纵样本的基础上，对样本的市场反应特征做了实证分析并且基于这些特征建立了识别模型，而其中对流动性等指标的考察则是相关文献中没有涉及的、基于非参数估计的决策树模型在识别中的引入也是以往同类识别模型中所没有采用过的。