【摘 要】
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股权激励正在逐步成为激励企业高级管理人员的重要手段,我国企业为了吸纳人才,促进企业更好地经营发展,开始学习国外的股权激励方法。并且根据同花顺i Fin D数据库显示,在现行的股权激励模式中,我国采取限制性股票激励模式的上市公司数量越来越多,在2020年达到了216家。九阳股份作为家电行业的佼佼者,从2011年以来一共实施了三次限制性股票激励,本论文将深入探讨三次限制性股票激励方案的设计差异和激励效
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股权激励正在逐步成为激励企业高级管理人员的重要手段,我国企业为了吸纳人才,促进企业更好地经营发展,开始学习国外的股权激励方法。并且根据同花顺i Fin D数据库显示,在现行的股权激励模式中,我国采取限制性股票激励模式的上市公司数量越来越多,在2020年达到了216家。九阳股份作为家电行业的佼佼者,从2011年以来一共实施了三次限制性股票激励,本论文将深入探讨三次限制性股票激励方案的设计差异和激励效果,由此来分析企业在不同时间不同环境实施限制性股票激励的效果差异,为股权激励的基本理论研究提供实践案例,也给其他企业提供参考价值。利用文献研究法、案例分析法、对比分析法、比率分析法和事件研究法对九阳股份限制性股票激励方案的实施效果进行分析。先总结了国内外学者对于股权激励的理论研究和股权激励效果的研究,又概括了目前股权激励的相关概念、基础理论和股权激励效果的评价及其影响因素。接着对九阳股份公司情况进行介绍,详细对比分析了九阳股份三次实施限制性股票激励方案的背景、方案设计和实施情况。最后利用事件研究法,用超额收益率（AR）和累积超额收益率（CAR）分析九阳股份实施限制性股票激励方案的市场反应;利用基本的财务指标对九阳股份实施限制性股票激励方案前后的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力和现金流量进行纵向分析,利用EVA经济增加值和资本积累率与同行业的华帝股份进行横向对比;从市场占有率、研发能力和员工稳定性这三个角度来分析股权激励对非财务绩效的影响。通过研究分析得出以下结论:（1）九阳股份三次限制性股票激励效果在财务绩效方面有所不同。（2）九阳股份三次限制性股票激励方案逐渐走向成熟。（3）九阳股份三次限制性股票激励方案仍然存在问题,即限制性股票激励方案的行权价格不合理;九阳股份绩效考核指标选择较为单一;九阳股份没有建立及时有效的风险防控机制。最后根据九阳股份存在的问题提出相应的对策,即制定合理的股票授予价格,选择多元的绩效考核指标,建立有效的风险防控机制。
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