PPP模式下的项目信用风险评估研究

来源 :广东财经大学 | 被引量 : 1次 | 上传用户:liongliong478
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伴随着中国政府的大举推进,PPP融资模式俨然成为当今时下炙手可热的公共基础设施融资模式。然而PPP项目成立初期,资产规模较小,建设期限较长,使得数额巨大的后续资金再融资问题成为项目顺利推进的瓶颈,为此,通过资本市场直接融资成为PPP项目后续资金的保障,项目收益债等诸如此类创新模式与PPP的结合也得到了国家层面的大力支持。鉴于PPP项目自身的复杂性和特殊性,无论是就政府层面还是私人投资部门以及其他参与方而言,都需要了解PPP项目建设的信用风险状况,并采取合理的方法衡量和规避风险。本文拟采用理论分析和数据分析相结合的方法,首先对PPP项目融资模式的基本内涵及PPP项目中信用风险成因进行理论基础分析,得出PPP项目信用评估的基本要素和方法。再通过对江西峡江水利枢纽工程这一典型的PPP案例进行分析,运用财务报表分析法、外部环境分析法等从该项目的资产信用、项目合作方信用及项目外部环境这三个大方面出发进行定性分析。最后通过AHP层次分析法将影响该项目的十大信用风险因素定量分析,指出资产信用风险下的建设风险、项目合作方信用风险下的政府信用风险是该项目信用风险大小的主导因素,同时,当地政府与社会资本的风险分配不均是该项目的一个主要短板。究其根本,与我国特殊国情以及PPP项目起步晚制度不完善密不可分。因此,我国PPP项目信用风防范应主要从制度建设、创新模式运用、社会资本界定、政府信用建设以及风险分担机制等方面入手进行完善和提升。
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