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并购重组是资本市场资源优化配置的重要手段，不仅对经济运行和发展影响深远，对上市公司自身的发展也具有重要意义。近年来，上市公司的一系列并购重组事件逐渐成为二级市场热炒的概念题材，受到投资者的热捧。西方国家市场发育程度较高，企业进行并购的历史悠久，已经经历了多次并购浪潮。随着社会主义市场经济的不断完善和发展，各项法律法规逐步健全，我国企业并购重组也有了较快发展，进程不断加快，方式日趋复杂多样。尤其是刚刚过去的2014年，在经济运行“新常态”的背景下，并购重组成为企业实现优化资源配置、消化过剩产能、谋求做大做强的首选运作手段。2014年A股市场披露的并购信息高达4077起，交易总价值2.61万亿元人民币，可以称为“并购年”。 2014年国家先后出台三部激励性法规配合并购重组的实施，在此背景下，以整个2014年发生的并购事件为研究样本，研究上市公司并购对股价的影响，具有时效性及针对性。本文研究的主要目的不仅是并购重组对股价的波动是否具有积极的影响，而是重在研究并购重组对股价波动影响的程度，通过分别探讨不同市场上市公司并购重组行为对股价波动的现象及规律，得出对市场监管层、上市公司及投资者决策有针对性的建议。 2014年市场的重要特征是并购规模空前，市场追风炒作此类概念气氛浓厚，因此在考虑大盘指数比较平稳的情况下，本文采用统计分析方法，针对上市公司为买方的并购行为，选取出1886个样本数据，计算每个样本信息公告日前后的平均收益率，以并购重组信息披露为基点研究上市公司并购重组对股票价格的短期、中期影响程度。统计结果发现有六成上市公司并购重组信息披露与股票价格上涨存在正相关关系，并非所有的并购事件都能带动股价上涨，且三个市场的表现也不尽相同，并购事件对股价波动短期刺激明显，中小板及创业板较为活跃。主板市场股本规模较大，资本集聚程度高，重大并购重组概念股上涨趋势更为持久。研究发现，并购带动的股价波动具有非理性的一面，不论是管理者或者投资者，都应认真看待这一现象，维护市场的价值投资氛围。