【摘 要】
：
在不完全市场中,融资约束是上市公司普遍面临的难题,而信息不对称与代理成本是导致公司融资约束的两个重要原因,信息不对称和代理成本会增加企业的外部融资成本,从而引起企业
论文部分内容阅读
在不完全市场中,融资约束是上市公司普遍面临的难题,而信息不对称与代理成本是导致公司融资约束的两个重要原因,信息不对称和代理成本会增加企业的外部融资成本,从而引起企业融资约束问题。有研究表明,机构投资者持股能够有效缓解上市公司融资约束,本文根据机构投资者是否与被投资方存在商业关系为标准,将机构投资者划分为“压力敏感型”机构投资者和“压力抑制型”机构投资者,探索机构投资者异质性对融资约束的影响,同时也探讨了机构投资者对不同股权性质上市公司资约束的影响。本文在综述国内外有关机构投资者与融资约束的文献基础上,选取沪深交易所2010-2012的样本上市公司,采用Almeida的现金-现金流模型来衡量融资约束,针对压力敏感型和抑制型机构投资者进行了实证研究,结果表明,机构投资者可以减轻民营企业的融资约束水平,但在国有企业中表现不显著；压力抑制型机构投资者可以缓解融资约束,而压力敏感型机构投资者表现不显著。
其他文献
【正】 小麦生产力育种,在世界范围内已广泛开展。对于研究这一问题的遗传学和生理学原理,对于杂交亲本的选配原则和高生产力小麦植株个体发育的特点,以及育种工作的集约化方
在当今日益发展的科技时代,在高校仪器设备管理方面,运用计算机技术来管理仪器设备,一方面可以对设备进行优化、分类、合理配套,另一方面对提高仪器设备管理的效率和准确率很
城市是社会生产力发展的产物,自古代城市形成以后,人类就开始了对城市规划的探索。随着城镇化进程的不断加快,各种城市病也逐渐产生,政府开始运用公权力对城乡的发展及规划进
【正】 美国植棉地区分布在南部北纬26°—37°之间的十几个州。划分为四大棉区: 东南棉区:包括南卡罗来纳、北卡罗来纳、佐治亚、阿拉巴马等州,雨量多,靠自然降雨植
【正】 英国林肯羊在世界养羊业中占重要地位,很多国家利用林肯羊杂交,培育了半细毛羊品种。同时,又利用林肯羊和细毛羊杂种杂交提供杂交型羊毛,为毛纺工业上的重要原料。 驯
【正】 应日本井关公司的邀请,我们于今年5月13—23日在日本进行水稻旱直播及机械化栽培的考察。在考察期间受到日商岩井贸易公司、井关公司、岗山县农业部及日中农民交流协
目的:利用3.0T氢质子磁共振波谱对胶质瘤和转移瘤的肿瘤组织区、瘤周水肿区进行细胞代谢物水平的检测,试图找出胶质瘤和脑转移瘤的鉴别诊断的依据,以及胶质瘤高、低级别组间
【正】 离南非首都开普敦以东不远,有一座小城名叫奥兹森镇,起伏连绵的斯华泊山脉紧紧环抱着它,如同手掌中捧着一颗明珠,这里就是世界上最大的鸵鸟养殖和加工中心。 鸵鸟盛产
【正】 一谈起科学会议,人们马上会想起一篇篇完完整整的科学报告,而且每个报告者都希望自己所提出的报告是一个成熟了的研究结果,完美无缺。诚然,这些已经完成了的科研成果
【正】 随着封建社会的解体、资本主义的兴起,以世界市场为基础的各国经济联系和交流得到日益发展和扩大。在资本主义发展初期,农业生产成了资本积累的重要手段。1617年在荷