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金融业处于我国国民经济的核心地位，而银行业作为其中最重要的组成部分，其发展至关重要。而当前我国的银行业正面临着非常严峻的发展形势：一方面，随着2006年11月银行业全面对外开放，外资银行将充分利用其在管理体制、技术水平、和人才等众多方面的优势在中国市场迅速发展，行业竞争愈加剧烈；另一方面，随着我国政府有关部门对银行业的监管力度加强，以及利率和汇率市场化程度的进一步提高，对银行在经营和风险管理能力方面也提出了更高的要求。2004年国家监管部门颁布了《商业银行资本充足率管理办法》，明确要求到2006年底各商业银行资本充足率要达到8％，中国商业银行为了充实资本要求和实现业务的持续发展，必须探讨经营发展模式和盈利增长模式的转变，提高资产盈利能力。在这种形势下，要长远发展下去就必须通过由内至外的深层次改革。而改革的有效途径之一，就是改制上市，通过上市过程来充分完善银行的治理结构，以在激烈的市场竞争中立于不败之地，搏求长远发展。
我国商业银行的改革选择走改制上市的路，不管是在香港或是国内，已经不足讨论的问题，而是正在实施的事情。国有控股的五大商业银行已经有交通银行、建设银行、工商银行、中国银行完成上市，农业银行也在积极筹划之中。全国性股份制商业银行上市的主要有招商银行、民生银行、华夏银行、浦发银行、深发银行、中信银行、兴业银行7家，另外还有南京银行、北京银行和宁波银行3家城市商业银行，俨然已构成中国的银行板块。
基于以上的背景，本文首先回顾了国内外主要的IPO定价理论和IPO估值模型及其适用性，认为多因素定价模型是最合适的估值方法；然后，从理论上具体分析了影响我国商业银行IPO定价的内外部因素，主要包括财务状况及经营能力、发展前景和行业特征等内部因素和利率政策、二级市场状况和经济周期等外部因素；进一步将上述的影响因素所形成的指标通过因子分析筛选出9个最重要的解释变量，以我国已上市的14家商业银行的数据为样本进行回归分析并建立多因素模型，最后对实证结果进行分析并基于实证结果提出了完善我国商业银行IPO定价的政策建议，这对我国今后准备上市的商业银行定价有重要的借鉴意义。