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2005年12月15日，国家开发银行和中国建设银行的两只资产支持证券在银行间市场成功发行，这标志着我国信贷资产证券化试点工作已经取得阶段性的成果。2006年信达和东方资产管理公司的“信元”、“东元”两单不良资产证券化项目则首次将基础资产拓展到不良资产领域，标志着我国信贷资产证券化市场的进一步深化。尽管目前资产证券化在我国还处于试点起步阶段，相关效果还有待进一步观察和评价，现阶段，探讨我国商业银行不良资产证券化问题，具有十分重要的现实意义。作为一种彻底向市场转变的不良资产处置方式，证券化可以使大量沉淀于商业银行的不良资产流动起来，以有效地解决我国商业银行目前所面临的不良资产包袱沉重的状况，同时也可以减少银行信贷风险，提高资本充足率，促进商业银行的体制改革和金融创新。国家越来越重视商业银行金融创新工作，2006年末中国银监会发布《商业银行金融创新指引》，在深刻分析国际国内银行业创新发展现状、充分认识金融创新基本风险情况的基础上，确定了“鼓励与规范并重、培育与防险并举”的创新监管原则，充分鼓励和大力支持商业银行在审慎经营的基础上开展各种创新活动，从而全面提高我国商业银行的竞争力。
资产证券化是近30年来国际金融领域最重要的一项金融创新之一。20世纪70年代美国的政府国民抵押协会首次发行了以住房抵押为担保的抵押贷款支持证券，开创了资产证券化的先河，在此以后的短短的几十年中，它不仅风靡美国资本市场，还渐渐成为欧洲、亚洲等地金融市场备受瞩目的新型金融工具。在美国，资产证券化市场上占主导地位的MBS市场已成为仅次于联邦债市的第二大市场，2003年底达3.14万亿美元。在今天，资产证券化已经成为全球处置不良资产的重要手段之一，比如韩国，截至2000年底，韩国资产管理公司使用证券化方法处置不良资产的比例占其处置总规模的三分之一左右。国外不管是在不良资产证券化的理论研究上还是实践操作上都发展到了较高阶段，这对于我国开展商业银行不良资产证券化业务具有一定的指导意义。
本文从理论与实践两个角度分析我国商业银行不良资产证券化问题。在理论上，首先介绍了资产证券化的概念、目的、种类和特点等基本知识，然后以分析我国商业银行不良资产证券化流程为核心，针对不良资产证券化资产池构造、SPV设立选择、真实出售界定、信用增级方法、信用评级、现金流预测与交易市场、风险管理等方面进行详细论述，这是进行不良资产证券化的关键。
从实践角度，面对中国银行业的全面对外开放和我国商业银行发展的需要，分析论证了我国商业银行开展不良资产证券化的必要性，其主要表现在：有利于改善我国商业银行资本结构、提高资本充足率；有利于降低我国商业银行风险并提高资产的流动性；有利于我国商业银行资产管理体制的改革；有利于我国商业银行预防不良资产新增；有利于实现我国商业银行资本的优化配置。同时，在分析国内资产证券化的宏观和微观环境后，总结认为现阶段在我国开展商业银行不良资产证券化具备了一定的可行性，主要表现在：国外不良资产证券化成功经验为我国提供了有益的借鉴，且我国已成功进行了一些不良资产证券化的实践；资产支持证券已经具备较为充分的需求基础；我国市场逐步规范化和法制化，为实行我国银行不良资产证券化提供了良好的市场环境；我国商业银行不良资产具备证券化的可行性。然后，通过对国家开发银行、中国建设银行2005年资产证券化的对比分析，结合某国内股份制银行的实际资产状况，提出我国商业银行进行真正意义上的不良资产证券化的基本目标和操作思路。最后阐述了我国目前进行不良资产证券化所面临的问题和解决方法。
由于我国商业银行不良资产现金流和风险的特殊性，不良资产证券化的关键在于资产池构造、破产风险的隔离、信用增级方式、信用评级过程、现金流预测及定价等方面。根据国家开发银行、中国建设银行资产证券化对比情况，SPV采取信托模式是我国商业银行不良资产证券化最理性、最明智的选择。
现阶段，我国目前实施商业银行不良资产证券化也面临着诸多问题，包括法律法规需要进一步完善、缺乏规范的信用评级机构和权威的中介结构、不良资产证券化价格确定困难、缺乏专业人才和操作经验以及我国商业银行自身不良资产的管理能力较弱等，需要通过加强我国商业银行经营和管理模式改革、加快证券化二级市场建设、进一步完善与证券化相关的法律、会计、评估、税收等制度，发展中介服务，解决价格评估和信用增级问题、改进和完善对信贷资产证券化等金融业务创新监管，建立各个利益主体的内在约束与协调机制等进行解决，从而为规范高效发展我国商业银行不良资产证券化建立良好的实施环境。
本文在资产证券化原理的基础上，对我国银行实施不良资产证券化的可行性进行了探讨和分析，重点结合不良资产证券化的特点，对不良资产证券化过程中的关键技术进行分析，结合我国实际提出了我国商业银行不良资产证券化的操作思路，并针对所关注的某银行的资产特点，提出了该银行不良资产证券化的方案设想。论文最后对我国商业银行不良资产证券化实施面临的主要问题进行了分析，并提出了相关对策建议。