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企业集团财务公司是以加强集团资金集中管理和提高集团资金使用效率为目的,为集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。自我国首家财务公司——东风汽车财务公司成立以来,经过近30年的发展,我国财务公司数量稳步增长,规模持续扩大,业务种类更加多元,资产质量显著提升,盈利水平逐步提高,己成为我国非银行金融机构体系中不可或缺的重要组成部分。作为与实体经济联系最为紧密的一类非银行金融机构,财务公司为促进企业产融结合,提高企业竞争力做出了重要贡献。财务公司通过资金集中管理,提高资金使用效率,降低了整个集团内部交易成本和融资成本,一定程度缓解了成员企业融资难、融资贵的问题。2004年银监会发布的《企业集团财务公司管理办法》将提高企业集团资金使用效率作为财务公司经营的根本目标。因此,研究财务公司资金使用效率具有重要的现实意义。近年来,国内外对财务公司的研究多集中在财务公司的职能、风险控制和管理模式等方面,而对财务公司资金使用效率的研究相对较少。因此,本文通过DEA方法对财务公司资金使用效率进行定量分析,并通过Tobit模型分析其影响因素,以期弥补理论界对财务公司研究的不足。本文在对财务公司发展现状分析的基础上,运用DEA方法对我国211家财务公司2015-2017年的资金使用效率进行了实证分析,以测度的样本财务公司资金使用效率为因变量,选择财务公司的6个内外部影响因素作为自变量,通过基于面板数据的Tobit模型进一步分析多元化经营、资金集中度和成立年限等因素对财务公司资金使用效率的影响。以YD集团财务公司为例,分析其资金管理现状以及资金使用效率低下的原因。研究结果表明,总体上来讲,我国财务公司资金使用效率偏低,50%以上的财务公司效率值低于行业平均水平。仅有1家财务公司资金使用效率连续3年达到相对有效,说明我国财务公司资金使用效率处于较低水平,绝大多数财务公司资金使用效率处于相对无效状态。在选取的影响因素中,公司成立年限、公司规模等对财务公司资金使用效率有显著的正向影响,人均GDP、流动比率等对财务公司资金使用效率的提高有负向影响,而多元化经营战略对资金使用效率并无显著影响。在对YD集团财务公司进行案例研究的过程中发现,YD集团财务公司资金使用效率较低的原因主要是受规模效率的影响,对于新设财务公司而言,资产规模较小,业务范围较为狭窄,应当加强资金归集,同时积极进行业务创新,拓展融资来源。缺乏专业人才,信息系统不够完善也是导致YD集团资金使用低率的重要原因。