人民币汇率与我国股价的非线性因果关系检验

• 作 者: 刘林
• 机 构: 厦门大学，金融系 福建，厦门 361005
• 出 处: 2010年全国博士生学术论坛——后危机时代财税金融的改革与发展
• 发表日期: 2010年期
• 关键词: 人民币汇率 股价 非线性 因果关系检验法 名义汇率 非参数估计 美元 股指 实证研究 均衡关系 日数据 效应 稳定 双向 ARCH

本文采用日数据，运用非参数估计和参数估计两种非线性因果关系检验法研究了人民币汇率与我国股价的因果关系。实证研究发现自2005年汇改后到2010年10月15日，人民币对美元名义汇率与我国股价间存在长期稳定的负向均衡关系，同时人民币对美元名义汇率是引起我国上证股指的线性原因，但并不是引起深证股指的线性原因。此外，人民币对美元名义汇率与我国沪深两市股指间存在双向的非线性因果关系，且这种非线性因果关系很大程度上是由ARCH效应导致的。