论文部分内容阅读
近年来随着原油价格不断攀升，生物乙醇产业进入快速发展阶段，玉米作为生物乙醇的主要原料，对其需求的增加带来价格持续的上升，从而强化了能源市场与粮食市场间传统的关联关系。玉米是我国进口的主要粮食品种，能源与粮食市场的关联加深可能会使得波动通过贸易途径溢出到国内粮食市场，并使国内粮食价格受国际市场影响的因素更加多元化。利用2006-2012年国际原油、生物乙醇、玉米以及国内玉米的月度价格数据，建立TGARCH和BEKK-MGARCH模型，对市场间的波动溢出进行实证研究。结果表明，原油对生物乙醇和国际玉米以及国内玉米有一定的波动溢出效应；同时生物乙醇、国际玉米以及国内玉米市场之间也有一定的波动溢出效应，但这种溢出效应有限。研究结果为生物燃料时代到来后能源市场与粮食市场以及国际市场与国内市场之间存在的关系提供了研究证据。