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本文关注我国外汇储备形成的原因，特别是政策的动力作用。将外汇储备时序分解成趋势、冲击、周期和随机等四部分，凸显趋势规律的阶段性及与经济政策环境的相关性。采用系统工程方法，绘制出外汇储备相关因素的作用关系图，并写出对应的计量经济模型。通过对外汇储备形成条件的分析，主要讨论了低汇率、出口退税和资源价格政策对贸易的促进，区分情形了国际投资条件分析，最终以国内外投资收益比λ/γ统揽对外汇储备的成因解释。本文认为，通过增加国民福利的方式，可以从根本上推进经济转型及减少外汇储备，并减缓政策调整对经济现状的过度冲击。