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本文从财务学角度解释工资向上刚性和向下刚性的原因，认为高管层对企业未来财务风险的管理是导致工资刚性的根本原因之一，而直接原因之一是以业绩波动为代理变量的企业财务风险的变化。研究发现：企业以往年份的业绩波动的大小是导致企业工资变动的主要原因之一。在当年业绩上升的企业中，企业往年业绩波动越大，企业工资弹性系数越小，向上的刚性越强；往年业绩波动越小，企业工资弹性系数越大，向上的弹性越强。在当年业绩下降的企业中，企业往年业绩波动越大，企业工资弹性系数越大，向下的弹性越强；往年业绩波动越小，企业工资弹性系数越小，向下的刚性越强。