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本文通过对世界33个主要经济体建立全球向量自回归模型，模拟分析了美国货币政策冲击对中国宏观经济变量产生的影响作用，探讨了美国实行QE与退出QE可能产生的经济效应。当美国货币供给增速提升时，中国通货膨胀短期上升之后回复最初的状态。为应对可能的输入型通货膨胀风险，中国降低货币供给增速，促使短期利率提升，人民币对美元汇率出现升值。但是由于美国在宽松货币政策作用下获得经济增长及资产价格上升效应，在一定程度上促使中国外贸增长，从而仍然会给中国经济增长带来正向拉动作用。当美国短期利率上升实行紧缩型货币政策时，中国短期利率上升，经济增速下滑，通货膨胀水平下降，人民币汇率也表现出升值趋势。