【摘 要】
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本文采用资本结构的动态调整模型，利用动态面板数据的计量方法对我国高新技术产业这一具有特定经济特征的企业群体的资本结构进行实证研究，分析结果表明，动态模型比静态模型更为
【出 处】
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管理学百年与中国管理学创新学术研讨会暨中国企业管理研究会2012年年会
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本文采用资本结构的动态调整模型，利用动态面板数据的计量方法对我国高新技术产业这一具有特定经济特征的企业群体的资本结构进行实证研究，分析结果表明，动态模型比静态模型更为科学合理。实证结果表明我国高新技术上市企业进行融资活动时，优先考虑的是如何方便地获得足额资金，而对于哪种融资方式更能使资本结构接近于现有条件下企业资本结构的最优选择却没有过多的考虑。首先表现在该类企业的融资顺序上，影响因素的实证结果表明，其一是内部融资，其二是股权融资，其三才是债务融资；其次表现在资本结构适宜度上，在考察期内大部分公司都反复出现了由负债不足变为过度负债，再由过度负债到负债不足的波动过程。
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