【摘 要】
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本文以上海证券交易所787家上市公司为样本,实证考察多个大股东持股的股权制衡对高管变更的影响。实证结果表明,第一大股东持股比例与公司高层管理人员变更之间存在显著的U型
【机 构】
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华南师范大学经济与管理学院,广东广州510006广州民航职业技术学院,广东广州510405
【出 处】
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第二届(2009)《中国金融评论》国际研讨会
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本文以上海证券交易所787家上市公司为样本,实证考察多个大股东持股的股权制衡对高管变更的影响。实证结果表明,第一大股东持股比例与公司高层管理人员变更之间存在显著的U型相关关系,第一大股东持股对更换高管人员既具有消极作用,也发挥着积极的监督作用；其他大股东的持股与更换管理层呈现显著的正相关关系,验证了多个大股东持股的股权监督制衡作用；我们的结论表明了多个大股东集中持股的股权制衡是一种有效的公司治理机制。同时,结果显示,股权的国有性质与高管变更未呈现显著的相关关系,董事长和总经理两职兼任、独立董事比例与高管变更显著负相关。
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