【摘 要】
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绝大多数研究认为内部人持股水平与公司※绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本,使公司内部人实际持股水平(公司实际绩效水平)偏离最佳持股水
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(70772036)的研究成果之一
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绝大多数研究认为内部人持股水平与公司※绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本,使公司内部人实际持股水平(公司实际绩效水平)偏离最佳持股水平(最佳公司绩效水平),进而影响两者之间关系的显著性。基于此,本研究在分析内部人持股和公司绩效调整成本影响因素的基础上,从调整成本的视角对2003年-2008年的国内A股上市公司内部人持股和公司绩效的关系进行了实证研究,发现调整成本不仅存在而且重要,并且会使得内部人持股和公司绩效的的显著关系明显降低,甚至不再存在显著的相关关系。
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